2018年5月22日，在陕西省棉花协会第三届会员大会暨陕西棉花（纱）市场“期现联动”模式研讨会上，上海国际棉花交易中心首席专家、常务副总经理姬广坡博士从棉花期货价格中短期走势、供求及棉花政策至关重要等三个方面对棉花期货市场形势进行了分析。

　　姬博士的第一个判断是郑棉价格短期突破，中期强势震荡。他表示，棉花作为农产品具有季节和品种的特征。5月16日郑棉涨停的导火索是新疆大风天气对棉苗生长造成不利影响。棉花在季节性和品种特征交织下，行情一触即发。在姬博士的研究中，棉花期货具备周期性特征。从历史数据看，棉花期货价格自2004年至2011年历时7年，出现一波大行情，价格突破3万；从2011年至2018年同样历时7年，目前2009年、2016年价格底部已经形成，棉花周期性特点显现。2018、2019年行情将与政策密切相关，眼下价格顶部可以期待。

　　姬博士的第二个判断是供求关系中的核心因素是预期缺口。从供应看，本年度我国棉花产量612万吨+进口量89.4万吨+期末结余（商业库存287万吨+工业库存70万吨）+储备棉库存500万吨，需求即便按900万吨的高值计算，依旧供大于求。新年度，假设我国棉花产量612万吨、进口89.4万吨，那么与900万吨的需求相比一定存在200万吨的缺口，这个预期缺口致使棉花价格上涨。虽然有一些因素未纳入新年度供应之中，但投资届敏锐的眼光已经看到了预期，这也是近日郑棉上涨的一个原因。

　　由此也引出了姬博士的第三个判断，储备棉、中美贸易、目标价格等棉花政策导向至关重要。姬博士认为，首先储备棉是未来唯一能稳定棉价的政策。本年度储备棉轮出结束后，我国储备棉库存下降，2018年国内棉花库存消费比在81%，远远高于2010年的23%，储备棉对于稳定市场发挥重要作用。第二是中美贸易情况。5月20日，中美发布联合声明，21日棉花期货开盘出现下跌随后上涨，这体现业内人士对中美贸易情况存在分歧。分歧有二，一是我国纺织品出口美国不受影响；二是中国将增加美国农产品进口，美棉进口数量大增是大概率事件。中美之间任何一个动作都会引起郑棉市场的反映，以下三点值得注意，一是因国内刚性缺口最可能扩大进口，而非放开进口；二是扩大美棉进口，而非印度棉；三是进口的方式。同时，目标价格政策直接影响棉农植棉积极性，为了确保国内棉花产量维持在600万吨左右，对生产环节进行补助是有必要的，世界上很多国家都有不同形式补助农民的政策。

　　在演讲中，姬博士提到，投资者和企业家不一样，对棉花的供求基本面研究的专业程度也不一样。因此出现了最近一周棉花期货大涨，而无法用供求关系解释的行情，企业家应该具备大格局、大眼光发现行情，捕捉行情。在棉花这波上涨行情中，实体企业可以利用棉花、棉纱期货，进行套期保值，锁定利润。