第一纺织网5月28日消息（记者　martin　报道）：主营纺织印染行业的本土上市公司——浙江航民股份有限公司（以下简称“航民股份”），近日发布公告称，公司拟以9.72元/股，向控股股东航民集团、环冠珠宝非公开发行股份约1.1亿股，购买航民百泰100%股权，交易作价为10.7亿元。

　　公开资料显示，航民百泰成立于2003年，是中国黄金饰品加工行业龙头、上海黄金交易所首批综合类会员、国家首饰专业标准化技术委员会委员、中国珠宝玉石首饰行业协会副会长单位，黄金首饰加工量位居全国第三位。航民百泰产品以“品质纯、款式新、工艺精”为特色，质量在业内具有较高影响力，2017年实现收入34.51亿元，利润总额8043.73万元。

　　航民百泰设计研发能力较强，客户主要为老凤祥、老庙黄金、明牌珠宝、曼卡农等国内知名黄金珠宝品牌。航民百泰采用“加工+批发”模式，加工业务中客户提供黄金原料，航民百泰按照客户需求生产并收取加工费，批发业务中航民百泰以自购黄金原料生产，并依据“黄金基准价+加工费”定价原则进行销售。2017年航民百泰批发及加工业务黄金饰品产量分别为13.75吨、57.48吨，实现收入32.71亿元、1.77亿元，占比为94.78%、5.22%.

　　财报显示，2016年和2017年度，航民百泰实现营业收入分别为27.27亿元和34.51亿元，2017年营收同比增长26.57%。与此同时，标的公司采用收益法估值，预测期2018-2020年的营业收入均呈持续增长趋势，增速分别为7.68%、7.57%以及7.11%。

　　业内认为，航民百泰作为航民集团下的黄金珠宝首饰品牌企业，具有突出的市场地位和竞争优势，通过此次交易，上市公司注入成熟、盈利稳定的优质资产，推动打造印染和黄金首饰为主的双主业、优化产业结构，进一步提升经营稳定性，降低经济波动风险。

　　而航民百泰也承诺，2018-2020年扣非归属于母公司的净利润不低于7200万元、8500万元、10200万元，分别同比增长25.22%、18.06%、20.00%。

　　光大证券分析人士认为，当前印染行业面临较大环保压力，萧山地方政府调整产业结构、严格限制印染企业土地及排污指标，导致航民股份印染产能扩张空间受限。而航民股份在环保治理方面投入不断增加，染料及人工成本持续上涨，影响主业业绩增速。此外印染竞争对手普遍规模较小，在环保、运营、产业配套等方面存在较多不规范，并购后整合难度较大，因此短期内看，航民股份同业并购可能性不高。

　　而航民百泰在黄金饰品加工行业具有较强的影响力、市场知名度及产品竞争力，业绩持续稳步增长。2017年12月航民百泰投资1.3亿元实施旧厂房改造项目，引进国内外先进生产加工、研发监测设备，新建厂房、办公楼及展销中心扩张生产能力，改造完成后将形成年产100吨黄金饰品的加工能力，较2017年产量71.23吨有较大提升。未来航民百泰黄金加工产能将逐步扩张，并借助上市公司平台整合产业链及区域优质资源，推动未来业绩持续成长。

　　在业内人士看来，收购完成后航民股份将形成“面料印染+黄金珠宝”双主业布局，且两个行业均处于龙头地位，利润及业绩增长稳定性得到提升。分析来看，在印染主业方面，近期下游需求好转，航民股份通过技改、提升生产效率增加印染布产量，印染行业去产能、公司议价能力增强，在染料等成本上涨推动下染费得到提升。

　　财报显示，2018年一季度，航民股份实现营业收入8.33亿元，同比增长15.97%，归属于母公司的净利润1.03亿元，同比增长10.51%，业绩增速较2017年的5.66%提升，此外，2017年航民股份非织造布增加生产线，原有生产线搬迁，2018年下半年全部产能有望正式投产；子公司合同精机将进一步扩产，推动染整、节能环保设备收入增长。

　　第一纺织网记者此间了解到，航民股份内部人士日前透露，萧山区瓜沥镇是浙江省镇级市，2017年批下来临空经济区，萧山地方政府曾争取将瓜沥印染搬到靠近绍兴的地区，但具体时间没有确定。目前困难主要有三个：一是农保地变更为建设用地需要国土资源部审批；二是工业用地指标，萧山用地指标多用于修建马路；三是国家环保厅是否批准，因为搬迁只是污染的迁移、没有治理污染。

　　而航民股份有自己的应对方案，公司请东华大学做了新产业园的规划，未来公司将自己进行热电、自来水、污水处理，不利用政府提供的自来水，因为工业用水4块钱一吨，公司一天的用量达9万吨，成本会增加很多，此外，航民股份聘请上海同济大学来做现在厂房土地规划，搬出去后现有土地如何使用。

　　公开资料显示，航民股份前身是成立于1979年的萧山漂染厂，1998年成立股份公司，2004年8月在上交所上市。公司从事印染业务36年，形成了以纺织、印染业务为核心，供水、污水处理、热电、煤炭运输贸易等为配套的综合业务体系。2015年公司印染总产能约10.2亿米/年，产量为8.8亿米，占全国市场约2%左右的份额。公司被评为“中国印染行业二十强企业”，当前公司印染业务的规模在行业内处于前五的水平。