谈起Kappa这个曾经风靡一时的运动品牌可能无人不知，“背靠背”也是很多80后、90后熟悉的logo。

　　8月15日，作为该品牌的中国经营方，中国动向发布2018年上半年的业绩，营业收入为7.72亿元，同比上升14.4%；归属上市公司股东净利润为4.81亿元，较上一年度下滑10.3%。鞋服独立评论员马岗表示：“品牌回升既需要外力，也需要公司自身的内驱力，鞋服品牌需要长期投入，培养与建立消费者感情纽带。”

　　增收不增利，盈利主要靠“投资”

　　公开资料显示，中国动向是一家国际运动服装品牌企业，主要在中国的内地与澳门，以及海外的日本从事品牌开发、设计销售体育相关服装、鞋类及配件业务，并在中国内地及海外开展投资活动。

　　8月15日，中国动向公布了自己2018年半年报，如前文所述，公司营收增幅较大但净利润却有一定程度下滑。

　　在分部业绩上，Kappa品牌营销为国内分部主要营收来源，2018年上半年销售总额为5.69亿元，较上一年度同期增长了5500万元。日本分部也有一定程度的增长，主要经营Phenix和Kappa品牌，半年报数据显示，日本分部销售额1.23亿元，较上一年增加了1500万元，公司认为营收提升主要因为产品优化，退货减少所致。

　　但是，国内分部的服装销售净利润为7482.9万元，日本分部的服装销售净利润为亏损1899.4万元。

　　中国动向近年来一直对其主打品牌kappa的终端零售店铺进行调整。公司在2017年报中表示，会坚持“品牌+零售”经营理念，通过以品牌端为主导的生意模式，继续优化零售网络分布、提升店铺效率、审视分店网络并作出调整。

　　截至2017年年底，中国动向Kappa品牌的店铺总数为1487间，较2016年年末净减少76间，而2018年上半年，Kappa品牌的店铺数量进一步减少至1439间。

　　今年上半年，中国动向剔除投资分部收益后的经营溢利仅7400万元。中国动向投资分部取得4.9亿元的营收额（去年同期为5.52亿元），其中来自金融资产公允价值变动收益4.12亿元。中国动向表示，截至2018年6月30日，公司投资净资产为91.37亿元，比2017年末上升5.7%。

　　8年前营收峰值曾达42亿

　　Kappa品牌曾十分辉煌，年销售额一度突破40亿元。然而经过了国内运动品牌的洗牌期，近年来，中国动向营业收入一直在15亿元左右徘徊，而且其净利润中投资业务起到重要作用。

　　2002年2月，李宁公司拿下Kappa品牌在中国内地及澳门地区的独家商标权，并出资成立北京动向体育发展有限公司（简称北京动向为中国动向前身）进行运营。而曾在李宁公司工作10余年的陈义红则出任北京动向董事长，2005年，陈义红收购了李宁公司所持有的北京动向80%股权。

　　21世纪初，伴随着体育用品消费不断发展的东风，Kappa凭借其潮牌的细分定位，销售收入一度十分可观，2010年中国动向达到营收峰值近42亿元。

　　然而，变化来得太过突然，2010年—2012年，整个体育用品行业发生动荡，Kappa也不例外，受此影响中国动向营收在2011年时迅速下挫，营收下降至27.42亿元。