元旦佳节即将到来，各地棉花和棉籽加工业多处波澜不惊状态。以往棉市活跃年份，业内人士流传一句话“内地棉市看山东，棉籽加工看夏津”，可见山东棉市加工业对国内棉市影响之大。近两年随着市场不景气，山东地区再也没有往年“车水马龙”的繁荣景象，但相比其它内地棉产区，山东不仅是大家观望的风向标，还是目前内地轧花厂和棉籽加工厂开工率相对较高地区。

　　一、棉市持续低迷  郑棉再创新低

　　本年度山东地区棉市经营呈现三大特点，一是轧花厂断断续续加工成主流，整体开工率不高；二是皮棉行情长期处低迷状态，制约了棉市活跃度；三是籽棉购销拉锯，下游棉农仍有惜售心理，而轧花厂高价收购谨慎，观望者较多。

　　调查获悉，近日来皮棉行情一路下跌，期货也是步步回落，周二郑棉主力合约CF1901低位至14650元/吨，再创年度新低，且较8月31日最低位17370元/吨累计下跌2720元/吨，进一步拖累现货行情。由于是先收购后加工，在行情回落现状下，轧花厂盈利困难。只能断续加工，多数厂家选择批量加工订单，快进快出，尽量减少加工环节时间，造成本年度断断续续加工的现状。

　　植棉面积减少  棉农挺价惜售

　　籽棉收购情况也不乐观，尽管皮棉行情多处下跌状态，但籽棉降价收购却是困难重重。近两年籽棉价格和棉农收益均出现下降，山东地区棉花种植面积也是逐年减少，被称为“银都”的山东夏津地区已不复往日风采，山东嘉祥、菏泽地区原来的大片棉田陆续被其它经济作物代替，仅金乡地区因大蒜套种棉花，减产幅度相对较少，其它地区较往年面积减少率多达30-60%。

　　在如此背景下，棉农对手中存棉仍有挺价心理，且部分地区因7-8月份遭遇暴风雨灾害，棉花减产严重，山东东营部分受到减产的棉花种植大户目前仍捂棉观望。无奈轧花厂经营也困难重重，不仅皮棉行情不好，就连棉籽行情也是步步回落，轧花厂收购相对谨慎，籽棉收购价格未涨反降，部分厂家在没有订单前提下，宁肯停收歇业，也不愿亏损经营。轧花厂高价停收，棉农低价惜售，棉市在拉锯战中缓慢运行，严重影响了本年度棉市经营发展。

　　企业开机率低  棉价继续回落

　　本周，山东各地棉企开机率仍较一般，其中山东德州的夏津、武城地区开工企业不足十家，山东济宁金乡、嘉祥地区不足十家，山东菏泽巨野地区两家，山东滨州、东营、无棣地区不足十家，以上轧花厂多是订单加工，开工情况也是断断续续。

　　山东地区籽棉收购价格在3.30-3.48元/斤（38-40%、水分13%），较上周局部高位回落0.02元/斤，与9月初开秤价相比累计下跌0.25-0.30元/斤；三级皮棉主流出厂报价在14700-14800元/吨，较上周高位下跌100元/吨，与9月初出厂报价累计下跌900-1500元/吨。目前棉籽已持续下跌2月有余，轧花厂经营利润受限，按皮棉产出率36-40%、棉籽产出率55-57%、400型加工费300元/吨计算，账面亏损额在250元/吨左右。

　　经营亏损是制约轧花厂开工率的主要问题，中美贸易战也给棉市带来一定的利空。下游纱线因贸易出口受限等诸多问题，行情低位调整，郑棉期货主力CY1901合约周三在23755元/吨收盘，仍处低位调整中。1月份中美双方会谈，也会给市场带来一定波动，当前较高的皮棉工业库存和纺织厂需求疲软现状仍会持续，棉市压力有望延后。

　　二、油棉市场趋弱    经营趋于理性

　　目前油棉加工已成为业内人士口中的“夕阳产业”，“棉籽加工看夏津”虽已成为历史，但相对其它地区，山东仍是内地棉籽加工业的风向标，当地棉籽加工厂多是个人经营，加工能力多在100-200吨/日，企业经营思路灵活，资金周转快，在相对危机市场现状下能够规避一定风险。近两年山东嘉祥地区棉籽加工势头不输夏津地区，其加工量和加工时间均较长，部分厂家除了正常维修时间，基本做到了长年不停车。

　　调查获悉，目前山东夏津地区开工厂家不足7家，山东聊城地区3家，山东泰安地区1家，山东嘉祥地区不足5家，菏泽郓城地区1家。本周山东地区收购棉籽价格在1.00-1.05元/斤，新疆棉籽到厂价在1.04-1.09元/斤；棉油出厂报价在4420-4600元/吨；46%蛋白棉粕出厂价在2550-2580元/吨，中壳出厂价在390-950元/吨；棉短绒出厂报价较为混乱，质量一般棉短绒出厂价在3360-3600元/吨，稍好些在3700-3800元/吨，食品级出厂报价在4000-4300元/吨。

　　目前棉副产品出货不快，市场相对弱势。如按加工费200-240元/吨计算，山东油棉厂账面亏损额在65-150元/吨，制约其开工率。受中美贸易战暂缓利空因素影响，棉油、棉粕行情持续走弱，且持续下跌时间已两月有余，油棉厂经营谨慎，棉籽存量有限，多按需采购。

　　经过近几年市场大起大落的考验，山东油棉厂逐步适应了棉籽和棉副产品的运行轨迹，市场经营逐步趋于理性和成熟，这是支撑当地加工业稳步发展的有力武器。