随着国际油价抬头、装置检修期到来以及下游聚酯产品市场需求好转，进入2019年后，PTA期货价格表现出强势反弹。

　　在成本端、供给端和需求端的共同作用下，上周，PTA期货价格呈现出震荡上行的态势，那么节前的最后一周，PTA的行情又将如何呢？

　　成本端支撑转弱

　　上周油价偏弱震荡，美油周跌0.91%，布油周跌2.01%。美国政府将开门三周，委内瑞拉供给或大幅下降，投机者对油价看多情绪继续回暖，均对油价形成支撑。

　　但贝克休斯钻井数大增10座，结束三连降，显示反弹的油价激励了页岩油产油商增产意愿，或抵消市场对攻击的担忧，加之投资者对全球经济走势担忧仍在，使油价承压。预计短期油价震荡偏多。

　　供需面趋向利空

　　上周，PTA现货受期货带动，价格小幅上涨，从周初6500-6565元/吨现款自提至周五的6520-6560元/吨现款自提附近，但涨幅不及期货，基差从升水1905合约120-140附近走缩至30附近。

　　而下游方面，聚酯负荷率下降3.0%至78.2%，终端纺织负荷率大幅下降25%至31%附近，春节临近下游放假，需求将继续回落，PTA动态供应趋向偏宽松。

　　装置方面，福海创提负时间预计延后至春节后；华彬140万吨预计月底检修一个月。

　　库存方面，主流石化大区库存总量延续增涨，因为春节临近，市场买卖热情不高，且石化因假期累库，库存压力增加。而下游方面，厂家企业库存量震荡增涨趋势，虽然部分石化调价降库，但市场气氛偏空，贸易商出货压力大。

　　综上所述：临近春节，现阶段PTA开工率有所提高，周度库存增加在11万吨左右，累库存速度将有所加快，叠加春季是PX的检修高峰，PX的高利润很难压缩，成本端的变化更多来源于油价的变化，而油价向上面临宏观和炼厂开工下降压力，向下有OPEC+减产支撑。

　　预计高位震荡为主，成本端向上推升动能不强。整体而言，预计短期内PTA价格震荡整理。