根据澳洲国民银行的分析，全球经济增长放缓持续到去年第四季度，因为美国的经济增长预计已从2018年的高点回落，而中国和欧元区的增速则明显放缓。

　　早期指标——如全球PMI调查指标——表明，全球经济在2019年初进一步走软。疲弱的制造业调查显示，全球工业生产可能会进一步放缓。截至11月份的最新数据，全球工业生产已连续数月放缓。然而，更大服务业的指标表现得更好，尤其是在新兴市场经济体。

　　鉴于经济形势走软，围绕主要央行货币政策的预期已变得更加温和——美联储(Fed)表示，今后将更加“耐心”。这在一定程度上帮助扭转了2018年末出现的金融状况恶化局面。

　　我们下修全球2019年增长预估，将长期趋势增长率从3.6%下调至3.5%。美国，欧元区和中国经济增长放缓是这种趋势的关键驱动力。预计2020年增速将持稳于该位水平附近，理由是央行立场转为鸽派。