尽管近年城镇居民人均消费支出增长放缓，但是高端消费方面却是另一幅光景。一是高端品牌的主要目标客户为中高收入人群，相较大众品牌的客群更为成熟稳定，对品牌忠诚度相对较高；二是2018年中国政府降低进口关税，以及新电商法的实施，令内地消费者的奢侈品消费出现回流迹象。由此，港股中的高端女装品牌珂莱蒂尔（3709.HK）有望能在今年迎来投资机会。

　　珂莱蒂尔成立于2007年，主要从事高端女装的设计、推广、营销及销售业务，产品涵盖连衣裙、短裙、长裤等，旗下品牌包括Koradior、La Koradior、Koradior elsewhere、DE KORA、CADIDL、Obzee和O’2nd。公司于2014年登陆港交所主板上市，线下零售店近年来保持较高增速，从2013年底的254家零售店发展至2018年中的795家，覆盖全国31个省、直辖市及自治区。单是2018年上半年，公司就新开设了60家零售店，包括42家直营店及18家由经销商经营的店铺，公司的销售网络在全国范围内广泛铺开。

　　近年业绩维持优异增长

　　公司近年来业绩维持优异增长，截至2017年底录得收入22.04亿元（人民币，下同），近五年复合增长率达到35.36％。2017年录得净利2.54亿元，近五年复合增长率高达55.64％，实属亮眼。截至2018年中期，公司总收益同比上升31.65％或2.91亿元至12.1亿元；毛利为8.51亿元，同比增加27.18％；净利润录得1.32亿元，同比增长18.97％，每股基本盈利录得0.27元。

　　值得注意的是，除了线下商铺外，公司通过线上渠道的销售增速也在逐渐加快。截至2018年中期，公司来自电子商贸平台的总收益同比增加71.80％。天猫电子商贸平台产生的收益同比增加54.65％，而唯品会电子商贸平台产生的收益同比增加170.89％。

　　近年来，珂莱蒂尔不断完善品牌矩阵，持续推进多品牌战略。公司于2016年收购拥有高端品牌“CADIDL”的女装企业蒙黛尔65％股权，并于2017年独家代理品牌Obzee和O’2nd，符合多品牌发展战略，提升公司收益。公司在进一步丰富旗下品牌组合的同时，加速外延布局，为业绩增长提供长期发展动力。

　　公司去年股价累升逾20％，惟下半年日均交易量较为清淡，故未见较大振幅。现临近港股业绩期，参考公司往年业绩表现，近期公司有机会借助业绩利好消息重回上升通道，投资者可保持关注，分段吸纳。