代表美国狂野精神的世界最大牛仔裤品牌——李维斯，其母公司Levi Strauss在私有化34年后二度驰骋资本市场，于3月21日周四在美国纽交所重新上市，交易代码为LEVI。

　　发行价高于区间上限 开盘价大涨超30%

　　公司原本预计每股发行价区间为14至16美元，由于投资者需求旺盛，最终确定了发行价17美元，高于预期区间的上限，计划发行3670万股，累计融资6.23亿美元。其中，公司实际控制者、创始人Levi Strauss的后代Haas家族可以出售其中的2100万股，预计实现超3亿美元的收益。

　　周四，李维斯开盘价为22.22美元，较发行价上涨30.7%;盘中最高涨至23.15美元，IPO首日最大涨幅36.2%，最低触及22美元，仍高于发行价。随后李维斯交投于22.60美元，公司估值约为86亿美元，盘中股价新高时市值接近90亿美元。

　　最终，李维斯IPO首日收涨31.82%，报收22.41美元，盘后继续涨近1%。

　　在李维斯上市敲钟日，媒体观察到的有趣细节是，今日纽交所允许大厅里的交易员们身穿牛仔服上班。

　　分析：李维斯上市成功 为今年赴美IPO公司开了好头

　　英国《金融时报》分析称，李维斯作为成功IPO的案例，为今年排队等待赴美上市融资的公司开了一个好头。目前有超过300家公司计划今年赴美上市，募资额接近490亿美元。去年底高盛曾预言，2019年可能是美国IPO市场创纪录的年份，整体募资额或为800亿美元。

　　对此，纽交所NYSE资本市场的首席运营官Carolyn Saacke表示，高盛的预期可能过于乐观，但李维斯IPO在路演时期就受到热捧、品牌效应令其备受关注，希望能为2019年正式开启的“IPO季”打下良好开局基础。

　　分析指出，去年末美股大幅动荡，美国政府创历史最长时间的部分停摆纪录，都延迟了很多公司的上市准备工作。伴随1月末美国政府重新开门、标普500大盘今年以来累涨13%，对IPO升温的预期也呈现抬头趋势，毕竟大环境对新股上市更为友好。

　　今年，市场重点关注估值超过100亿美元的超级独角兽——“十角兽”们(decacorns)的上市意愿。据信在网约车第一股Lyft之后，Pinterest、Uber、Airbnb、Slack等明星新锐公司将相继进军IPO的征途。华尔街见闻曾提到，美国首家计划上市的共享汽车巨头Lyft受到投资者热捧，路演才进行了两天，已获得超额认购，更有华尔街分析师在发行价未确定之际，给出了“买入”评级。

　　牛仔服上衣、女性消费者、新兴市场是李维斯发展关键词

　　据福克斯新闻介绍，李维斯最早1971年在美国上市，发行了127万股，发行价为47美元，首日开盘价曾高达60美元。在二级市场公开交易14年后，Haas家族以16亿美元的杠杆收购价格将公司私有化。今年是李维斯成立第166年，本次重新上市后，Haas家族仍持有80%的投票权。

　　彭博社《商业周刊》撰文称，过去五年，李维斯制作的上衣服饰销售额翻倍至10多亿美元，为公司的营收增长贡献了超过一半，目前占据收入的20%。穆迪分析师Michael Zuccaro称，这种成功是公司管理层决定重新上市的主要原因，因为它证明了李维斯在卖牛仔裤之外的业务演进能力。

　　在上次私有化后，李维斯的销售额一度下降，从1997年的70亿美元跌至2009年的41亿美元。但在截至2018年11月25日的财年中，李维斯公司实现56亿美元营收，同比增长14%，是25年来最佳;净利润从2.814亿美元增至2.831亿美元，显示出成长和获利潜力。

　　公司表示，计划用上市募资进一步拓展业务，包括潜在的收购或战略投资，但目前没有立刻进行投资或收购的计划。去年公司将市场营销费用提升了24%，并计划在女性服饰方面发力。去年男性服装业务的营收为40亿美元，仍是总营收和利润的核心驱动力。

　　公司还希望进军中国、巴西和印度等重点新兴市场，去年来自中国和巴西的营收不超过总收入的4%。除了国际市场拓展，公司将在大本营美国开设新的线下实体店、进一步拓展批发商关系，并改进用户的网购体验。公司认为，用户对李维斯的品牌本身和性价比都较为认可。

　　媒体：今年可能有很多牛仔服公司分拆后独立上市

　　华尔街见闻曾提到，牛仔服饰行业竞争相当激烈。根据市场研究机构欧睿国际的数据，全球五大牛仔裤品牌，除了销量排在榜首的李维斯之外，Zara、H&M均为上市公司，而Wrangler和Lee均为上市公司VF Corporation所有：

　　李维斯公司总部位于加州旧金山湾区，人才济济但争夺起来却异常激烈。美国第三大牛仔裤品牌Old Navy也位于湾区，其母公司Gap在人才招聘上与李维斯公司存在直接竞争。因此，上市后的李维斯可以在对员工股权激励、提高员工福利上拥有更多筹码。

　　Bernstein的分析师Jamie Merriman指出，牛仔服行业不仅面临来自Lululemon Athletica等休闲时尚服饰的竞争，在过去十年，全球牛仔裤的年度复合销售增长率是3.5%，慢于整个服装行业的增速。对李维斯来说，年度销售增速一直不足3%，直到2017年才有所好转。

　　财经媒体CNBC指出，李维斯在成功上市后不能掉以轻心，今年可能有很多牛仔服公司分拆后独立上市。VF集团计划剥离牛仔服业务，将Wrangler、Lee、Rock & Republic等子品牌打包成名为Kontoor Brands的新公司，在今年上半年上市。Gap也计划剥离Old Navy子品牌并独立上市。