第一纺织网4月29日消息（记者　martin　报道）：本土休闲装巨头——美特斯邦威服饰股份有限公司（以下简称“美邦服饰”）今天（4月29日）晚间披露2019年一季报，报告期内，公司实现营业收入17.27亿元，同比下降20.68%，归属于上市公司股东的净利润3834.80万元，同比增长23.92%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3669.89万元，同比下降22.68%；基本每股收益0.02元。

　　截止报告期末，美邦服饰总资产达71.38亿元，同比下降0.98%，归属于上市公司股东的净资产29.15亿元，同比增长1.33%。

　　美邦服饰表示，随着公司渠道升级的策略性调整，加盟渠道拓展效果显现，2019年一季度加盟收入录得两位数增长；同时公司加大力度优化直营渠道，关闭直营低效门店，影响短期业绩表现。基于谨慎性考虑，公司预计2019年1-6月业绩可能出现小幅亏损约5000万元。

　　而对于报告期内，公司主要财务数据、财务指标发生变动的情况及原因，美邦服饰解释称：

　　（一）、合并资产负债表项目

　　1、货币资金余额较期初上升41%，主要是由于本期资金支出有所下降所致。

　　2、预收账款余额较期初下降76%，主要是由于预收客户货款余额较期初下降所致。

　　3、应交税费余额较期初下降35%，主要是由于本期应交增值税较期初有所下降所致。

　　4、其他综合收益余额较期初下降59%，主要是由于本期确认的联营企业华瑞银行应归属于公司的其他综合收益份额下降所致。

　　（二）、合并利润表项目

　　1、财务费用较去年同期上升44%，主要是由于本期融资借款利息支出用较上年同期上升所致。

　　2、资产减值损失较去年同期下降39%，主要是由于本期存货跌价损失较上年同期下降所致。

　　3、资产处置收益较去年同期下降561%，主要是由于本期资产处置损失较上年同期增加所致。

　　4、其他收益较去年同期上升1564%，主要是由于本期收到的政府补贴较上年同期增加所致。

　　5、营业外支出较去年同期上升188%，主要是由于本期关店损失较上年同期增加所致。

　　6、所得税费用较去年同期上升158%，主要是由于本期递延所得税资产下降所致。

　　（三）、合并现金流量表项目

　　1、经营活动产生的现金流量净额较上年同期上升4%，主要是由于本期经营性支出较上年同期有所下降所致。

　　2、投资活动产生的现金流量净额较上年同期上升41%，主要是由于本期店铺装修改造投入较上年同期下降所致。

　　3、筹资活动产生的现金流量净额较上年同期下降143%，主要是由于本期偿还借款的资金支出较上年同期增加所致。

　　财报显示，2018年，美邦服饰实现营业收入76.77亿元，较上年同期增长18.62%；实现归属于上市公司股东的净利润4036.16万元，同比增长113.24%；实现每股收益0.02元/股，较上年同期增长116.67%。截至报告期末，公司总资产72.09亿元，较年初增长8.97%；归属于上市公司股东的所有者权益28.78亿

　　第一纺织网记者此间获悉，2018年以来，美邦服饰对旗下五大品牌产品竞争力进行升级，促进经营质量持续改善。报告期内，美邦服饰深化品牌及产品转型升级，使得多元时尚品牌风格，为更多消费者所广泛接受。同时，美邦服饰进一步完善公司自身能力，为各品牌目标消费者提供高性价比产品体验，以提高品牌认可度和忠诚度。随着各品牌产品竞争力提升，报告期内实现直营可比店铺销售收入同比增长约7%。

　　报告期内，美邦服饰旗下品牌Metersbonwe品牌收入业绩持续改善，全年实现销售收入同比增长13%；ME&CITY品牌继续保持店铺面积和销售规模快速增长，2018年实现销售收入同比增长48%；MoomooME&CITYKIDS两个童装品牌全年合计实现销售收入同比增长24%。

　　针对渠道升级策略，美邦服饰管理层表示，美邦服饰以购物中心+传统商圈并行发展的渠道策略，深化与全国各大知名购物中心全面战略合作，借力消费升级巨大商机和多层次市场的发展机遇，整合社会资源，以加盟合作共创、共赢发展。以一、二线市场打造标杆样板店铺为基础，带动三、四线市场加盟合作发展为目标，促进渠道结构更加多元化。报告期内，加盟经销收入同比增长33%。

　　值得关注的是，美邦服饰致力推动零售标准化能力建设。美邦服饰在公告中称，公司对成功案例进行标准化梳理，从品牌态度标准化和最佳盈利模式标准化两个维度，在直营及加盟渠道进行高效、快速复制，使经营规模和效益取得同步提升。

　　天风证券分析师吕明表示，2018年以来，美邦服饰围绕品牌&产品升级、渠道升级、零售升级，持续提升管理效率，观察来看：

　　在品牌与产品升级方面，美邦服饰实现Metersbonwe品牌升级裂变，全面向风格化及品质化推进，公司推出五大系列：NEWear、HYSTYL、Nōvachic、MTEE
和ASELF以满足不同消费者的需求。

　　在渠道升级方面：美邦服饰坚持购物中心+传统商圈并行发展的渠道策略，继续深化与全国各大知名购物中心的全面战略合作，以一、二线市场打造标杆样板店铺为基础，带动三、四线市场加盟合作发展为目标，促进渠道结构更加多元化。2018年加盟经销收入同比增长33%。

　　在零售升级方面：美邦服饰推动零售标准化能力建设，从品牌态度标准化和最佳盈利模式标准化两个维度，在直营及加盟渠道进行高效、快速复制。

　　而伴随着2018年美邦服饰营业收入迎来拐点，特别是现流金大幅好转，吕明预计2019年美邦服饰将会迎来净利润拐点，这主要是因为：

　　1、直营门店费用率高，预计2019年美邦服饰拓店将以加盟为主，会降低费用率，财报显示，2018年美邦服饰长期待摊费用达到2.82亿，分析来看，这主要系公司开设直营门店产生的费用。而美邦服饰在2018年年报中提到，公司品牌和产品形象的提升吸引了更多优质加盟商的加入、2018年加盟经销收入同比增长33%。预计2019年美邦服饰新拓门店将以加盟商为主，会使费用率有所下降。此外，年报中披露上海美邦、沈阳美邦等子公司有所亏损，预计2019年美邦服饰也会继续调整亏损店铺，减少亏损。

　　2、预计2019年资产减值会大幅下降：2018年美邦服饰的资产减值损失为3.13亿，比2017年同期减少1.4亿。其中，2018年存货跌价损失为2.30亿，较2017年减少1.4亿。据此判断2018年资产减值已过峰值，参考存货绝对金额下降，预计2019年资产减值损失会继续下降。

　　3、管理效率提升：2018年公司管理费用率、销售费用率已经有所下降，预计随着美邦服饰内部管理不断改善，三费费用率有望进一步下降。

　　吕明预计，美邦服饰2019年有望成为净利润拐点首年，净利润有望达到约4.5亿，净利率有望提升至5%；此后随着美邦服饰改革红利不断释放，净利率有望在2-3年内恢复到10%左右，吕明坦言，美邦服饰通过品牌、产品、渠道和零售的全面升级，业绩逐步恢复。而近年来的观察也发现，一些曾经辉煌而后业绩跌入低谷的一些国产品牌通过自身对于品牌、产品等方面的改革升级，业绩已经逐步恢复，并已经明显体现在股价层面；如李宁和波司登。而目前美邦服饰所处的阶段与业绩复苏和恢复时期的李宁和波司登相似；随着美邦服饰业绩或迎来向上拐点，最终有望在股价层面将的有所体现。

　　美邦服饰方面表示，2019年，公司将继续沿着品牌升级、产品升级、渠道升级及零售升级的路径，致力于以更好的时尚产品和购物体验来满足不断升级的消费需求，进一步加强与多元商业伙伴的合作，推进落实购物中心+传统商圈并行的渠道发展战略，促使终端店铺结构进一步优化。（第一纺织网　martin）