近日，PTA期价先抑后扬，整体维持区间低位振荡，价格重心稳中有升。截至8月9日收盘，PTA1909价格报收于5200元/吨，周涨幅为42元/吨或0.81%。PTA现货价格为5170元/吨，周跌幅为125元/吨或2.36%。PTA基差为43元/吨。
   
　　宏观利空发酵　油价维持振荡

　　市场对国际贸易局势的忧虑影响了原油需求前景，避险情绪蔓延。EIA（美国能源信息署）将2019年全球原油需求增速预期下调7万桶至100万桶/日。预计2019年美国原油产量将增加128万桶/日，此前的预期为增加140万桶/日。IEA将2019年原油需求增速预期下调10万桶至110万桶/日。OECD（经济合作与发展组织）原油库存6月增3180万桶至29.61亿桶，较5年均值多6690万桶。沙特阿拉伯称将进一步实行原油减产以维持油市平衡。据了解，沙特阿拉伯计划将8月原油产量出口维持在低于700万桶/日，产量低于1000万桶/日，其9月原油产量将较8月下降70万桶/日。

　　IEA数据显示，7月，伊朗原油出口下降13万桶至40万桶/日；俄罗斯超额完成16%的减产目标；欧佩克超额执行原油减产任务34%。截至8月2日，美国原油库存减少343万桶，预期减少331.3万桶，为连续第8周下降；汽油库存减少110万桶；精炼油库存增加120万桶。宏观利空兑现后，油价呈现修复性反弹，预计短期内油价将维持区间振荡状态。

　　PX新装置投产　价格继续承压

　　国际方面，韩国S-Oil公司2#90万吨PX装置3月例行停车检修5个月，现已重启，负荷提升。沙特阿拉伯道达尔70万吨装置于7月8日意外停车检修，预计将持续至8月底。韩国SK仁川130万吨装置计划9月检修，检修期为45天。越南宜山炼油厂70万吨装置检修计划提前至10月，预计停车45天。沙特阿美134万吨装置计划第四季度停车检修45~60天。

　　国内方面，辽阳石化45万吨PX装置已于8月7日重启，并扩能至75万吨。中国台湾台化2#57.3万吨装置计划8月中旬停车检修2~3周。新装置方面，中化弘润石化80万吨PX装置8月正式产出合格品，现负荷在9成附近。海南炼化2#100万吨/年的新增PX装置计划9月投产。恒逸文莱150万吨PX装置近期已进入联动试车阶段。8月5日~9日，国内PX负荷较前一周提升2.6个百分点至84.6%。PX价格在792美元/吨，折合PTA成本为4916元/吨。PX与石脑油价差小幅扩大至341美元/吨。

　　下游负荷提升　需求有所好转

　　PTA装置方面，福建佳龙60万吨装置计划8月中旬重启，扬子石化65万吨装置8月中下旬重启。逸盛宁波65万吨装置、万利聚酯70万吨装置停车检修，重启待定。仪征化纤35万吨装置自8月1日起检修45天。华彬140万吨装置8月7日起停车10~15天。恒力石化220万吨装置8月检修15天。中国台湾亚东150万吨装置计划自9月13日起停车检修17~20天。

　　8月5日~9日，国内PTA装置负荷提升7.2个百分点至92.6%。PTA市场供应增加，现货价格继续回落，09基差由正转负。同时，终端方面，江浙织机负荷较前一周提升9.5个百分点至71.5%。聚酯市场进行低价促销，库存得到一定消化。随着聚酯企业现金流逐步修复，前期检修的聚酯装置逐步重启，聚酯装置负荷提升1.6个百分点至85.5%。
  
　　目前，聚酯工厂负荷继续提升，需求端有好转迹象。盘面上，PTA期价在5000元/吨关口上方止跌企稳，参考区间为5000元/吨~5400元/吨。