中秋节之际，9月13-9月16日全球商品期货市场、金融市场、股债市场可谓风起云涌，涨势如潮，ICE棉花期货主力合约一根大阳线，轻而易举地突破了60美分/磅关口（盘中高点63.39美分/磅，较8月下旬56.59美分/磅最低点大涨7美分/磅，涨幅12.37%），打了空头、套保盘措手不及，匆忙回撤至64-65美分/磅积极设防，修建工事。

　　2019/20年度美棉、印度棉、西非棉、中亚棉等报价随之大幅跟涨（11/12/1月船期，CNF报价）；港口保税和清关澳棉、巴西棉等人民币报价也谨慎上涨，一般50-150元/吨。但从部分外商、进口企业反馈来看，ICE大涨并未刺激棉纺织厂、贸易商等买家积极入市，棉价缺乏询价、成交的有效支撑。

　　笔者认为，周末USDA发布的9月份全球产需预测报告中“美棉产量调减65.4万包，消费量调减10万包”仅仅是ICE大幅上涨的“导火索”，而非关键因素，外部因素刺激才是根本。

　　一是9月中旬中美双方互递“橄榄枝”，贸易战看到缓合、积极磋商的希望，资金入市拉高。在中国公布第一批美国关税清除清单后，特朗普总统在推特上宣布，作为善意的表示，将加征2500亿美元中国进口商品关税的决定推迟到10月15日（原定这批商品的关税将从10月1日开始由25%提升至30%）；中国重新考虑并询价进口美国大豆、玉米、猪肉等农产品（可能含棉花）；之后特朗普又表示，愿意考虑与中方签订临时贸易协议，但希望达成广泛协议。中美双方都在为10月初华盛顿召开的第13轮贸易谈判铺路、释放诚意；

　　二是国际油市飞出了一只“黑天鹅”，导致国际原油价格疯狂暴涨，布伦特油创1991年来最大日内涨幅，燃油沥青期货开盘触及涨停。上周六，10架无人机轰炸了位于Abqaiq的全球最大原油加工设施，以及沙特第二大油田Khurais，此后沙特国有能源企业沙特阿美表示，原油日产量因此减少约570万桶，约占沙特石油产量的50%，约占全球日供给量的5%；受此影响，不仅黑色系，其它部分大宗商品也涨势如虹，ICE棉花期货被动跟涨。一些机构、投行认为，沙特石油供应中断可能持续数月，此次大涨可能只是一个开始，布伦特原油可能会涨到80美元/桶，WTI原油或涨至75美元/桶；

　　三是美联储降息、欧盟重启货币宽松等导致全球各央行相继“开闸放水”，商品期货、金融市场迎来反弹、上涨契机。欧洲央行宣布自11月1日起重启资产购买计划，每月购买额为200亿欧元（意味着欧洲央行重启QE）的同时下调存款利率10个基点至-0.5%，为欧洲央行自2016年以来的首次降息；如此大手笔刺激令各国央行刮目相看；而9月18日美联储将召开议息会议，业界预期美联储大概率会再度降息，全球宽松的主旋律更加明确。各国重启货币“大水漫灌”刺激、提振经济的同时也要承受通货膨胀、物价大涨的风险。