置身上下挤压的尴尬境地，原料及终端市场的变化，牵动行业在变化多诡的道路上愈行愈远。近期来看，经贸磋商频频释放利好，阶段协议签署，棉花价格小涨，涤短受乙二醇大涨亦快速拉涨。成本面的上涨，对纺织企业是救命的稻草还是要命的毒药？

　　纺织行业恶劣的运营环境更甚于往年，家纺、服装市场消费力度有限，纱线企业运营难度不断递增，长单、大单明显缩水。国内T/C65/35 32S主流报14800-15500，环比-2.24%，幅度300-400。在近期当中，涤纶短纤、棉花市场价格均有所上涨，纱线市场在疲态的环境下，单边承受成本上升，纺织企业却未能实现上涨，低价区价格早以触及亏损。当前32S盘面加工费一再下降，由月初的6385降至6105。（单位：元/吨）（单位：元/吨）

　　涤纶短纤：现金流持续亏损 乙二醇上涨助推反弹

　　近期来看，突发性事件令乙二醇出现10%以上的上涨，带动现金流持续亏损的涤纶短纤触底反弹。可好景不长，基本面弱势叠加，乙二醇迅速转跌，涤短逐渐回吐前期涨势。

　　在较长的时间段，涤纶短纤处于原料走势偏强而终端需求疲弱的态势中，现金流在4月、7月、9月、10月均间断性出现过亏损，但持续时间较短。然而在11月中旬至今，涤纶短纤均价徘徊于6650-6700，现金流持续亏损月余。

　　随着乙二醇大涨，现金流亏损达到377，这是较往年都不曾出现的深度亏损。12月11日始现反弹的势头，随着乙二醇偏强走势持续发酵，涤纶短纤触底走强，由6700涨至7000-7050，累计涨幅300-350。另外此番乙二醇在快涨后随着支撑减弱而进入快跌通道，聚酯熔炼成本由高位浮沉。至12月20日，涤纶短纤现金流亏损的态势得到扭转。

　　棉花：消息面紧逼 犹如那带不动的弟弟

　　经贸磋商由非常接近达成协议到签订纸质协议，美方答应取消对中国商品已加征关税，中方答应进口400-500亿美元的美方农产品。有消息称，双方逐渐兑现承诺，中方将购买80万吨美棉，消息一出ICE美棉再度拉涨，实现三连涨；上周五美棉主力上涨0.32%，最高价位触及68.31美分/磅高点。然消息的刺激性在前期已逐级消化，加之近1/3的纺织企业有计划提前放假，在供需失衡的环境下，对现货市场的带动有限，棉花市场价格涨势微弱。

　　此外由辩证的角度来讲，新年度棉花产量在580-600万吨，进口配额89.4万吨。收储50万吨，然限高竞价交易，令棉贸企业兴趣匮乏，无法达到利益最大话。本身交储将减少市场供应，随着消息面的释放，收储成交低点由2.86%直降至0%。与之搭配的是进口美棉80万吨，市场供大于求的窘境恶化。尤其是圣诞、春节来临前，需求持续萎缩、市场人士退市情绪增强，预计郑棉将偏强跟随，但消息面指引力度有限，现货市场调涨存压。

　　综合来看，依赖消息面的助力已行不通，成本面持续走强不可期，抵不过需求端疲弱，引无数纺织企业折腰、败走。当下，早一批的织造企业已放休，随着时间推进，在1月10日前后，将有愈多的企业迫入停机状态。预计纱线市场走势逐渐放缓，愈多的企业报价逼近成本面窄幅盘整。