当地时间1月15日，中美双方在美国白宫签署了第一阶段经贸协议。从协议内容来看，与之前2019年12月中旬新闻发布会公布的内容基本一致。主要包括知识产权，技术转让，食品和农产品贸易，金融服务，宏观经济政策、汇率问题和透明度，以及扩大贸易等方面。除协议文本内容之外，根据美国贸易代表办公室公告内容，从2020年2月14日起，对3000亿美元附件A（涉及约1200亿美元商品）部分的关税加征税率从15%降至7.5%。　

　　根据协议规定，从2020年1月1日至2021年12月31日两年内，中国应确保在2017年基数之上，扩大自美采购和进口制成品、 农产品、能源产品和服务不少于2000亿美元。在农产品方面，在2017年基数之上，中国2020日历年自美采购和进口规模不少于125亿美元，2021日历年自美采购和进口规模不少于195亿美元。同时应美国请求，中国除此处列出的最低额外，在本章节覆盖范围内，将每年尽量增加50亿美元的农产品进口。具体内容见下表。　　
 
　　根据美国商务部统计数据，2017年美国对中国出口商品总额约为1203.4亿美元，其中农产品出口总额约为241亿美元。如果在此基础上加上协议约定数字，2020和2021年两年中国自美农产品进口年均额将在400亿美元以上。　　

　　那么协议签订，将对美棉进口带来何种影响？虽然协议中并未标注对于各项产品的采购金额分配情况，但我们可以根据历史数据和市场需求来略窥一二。从我国海关总署统计数据来看，截至2019年11月，我国2019年累计进口棉花169万吨，为近5年最高。但从美棉进口情况来看，截至11月进口总量在33万吨，占比仅为19.5%。不论是进口数量还是跟近几年至少30%以上的占比情况相比，都远不及近几年同期。

　　从当前市场需求来看，高等级进口棉显然是抢手货，澳棉的锐减更是雪上加霜。而美棉受贸易战加征关税影响，除去年少量通过排除关税进口之外，基本以纺织厂使用加贸配额进口为主。从目前对美棉进口量、国内市场需求情况以及美棉出口情况来看，市场所传的在正常采购之外将在协议内额外采购20万吨本年度美棉的数字似乎愈发合理。

　　虽然25%的加征关税仍然存在，但在协议落地之后，终归是将寻求一种方式来履行协议要求。是继续以关税排除的方式、还是以其他途径进口，都会实实在在的增加美棉进口量。再加上中国大量输美纺服产品加征关税税率降至7.5%，也将对下游订单情况起到提振作用。整体来看，消息面重磅利好终于落地，即使后期执行情况尚难以预测，即使供大于需格局未改，即使短期内下游消费情况难以迅速改善，但至少阶段内将消除市场的不确定性，恢复市场信心。