春节期间受突发性公共卫生事件影响，各地企业假期均有延长，尤其是下游聚酯企业多推迟至2月17日之后陆续重启，加之多地物流管制影响，下游需求受限，PTA市场亦跟势受损，PTA企业降价降负节奏层出不穷。

　　下游聚酯企业复工再推迟

　　受突发公共卫生事件影响，国内多地春节假期延长，聚酯市场及终端工厂继续推迟复工，本就在春节期间有减停动作的聚酯企业，因为此次事件，加之春节假期中大量的聚酯工厂库存累积，大面积聚酯工厂复工再度推迟，截至2月11日，聚酯行业开工负荷为58.74%，较1月23日下降12.86个百分点。其中涤纶长丝行业开工率下降至60.89%、涤纶短纤（含中空）总开工率降至43.88%、聚酯切片开工率下降至76%附近、聚酯瓶片开工下降至67.17%。

　　年前PTA开工一直维持高位，1月23日PTA开工率在89.98%，1月底开工率最高达到91.87%，截止2月11日PTA开工率调整为82.33%。但春节假期后PTA装置变动比较明显。供应方面，受企业高库存低需求的影响，从上一周开始陆续有许多PTA企业开始降负。其中，宁波台化120万吨降负荷至8成，三房巷120万吨降至9成、宁波利万70万吨降至9成、恒力石化4号线降至5成、福海创450万吨负荷降至6成、蓬威石化90万吨降至7成左右等。PTA开工率较节前下降7.15个百分点。从价格来看，截止到2月11日PTA价格为4310元/吨，较年前下降9.07%。加工费也从1月13日的633元下滑至432元，下降了31.75%。这就使的许多本预计2020下半年新装置才会陆续起来，老装置才会慢慢的淘汰，但是目前看的话。一些老旧装置停掉之后，重启就比较困难，实际供需来看，老旧PTA装置因为加工成本压力，被动提前进入停车、降负状态。并且不排除后期仍有企业加入降负行列。

　　目前PTA企业需求和库存压力太大，1月份PTA社会库存高达200万吨高位，即使后期下游聚酯及终端企业开工恢复，也要有段时间消化。更何况本来在2019年底PTA产能的增加就让市场比较担忧，再加上这公共卫生事件影响，后面恢复可能还得需要时间。2020年PTA的新增产能高达1610万吨，去除已投产的新疆中泰120万吨及恒力石化四期250万吨，如若装置如期投产PTA仍然还有1240万吨产能投放力度。

　　PTA行情预测：

　　聚酯工厂产品库存大幅堆积，高库存下减停产动作明显，新增减停聚酯装置众多，较多产能推迟重启，需求端折损较多。下游织造产能下降更为明显，目前PTA现货库存大幅上涨，但中后期聚酯复工及下游订单量仍会促进其涨势，短期来看PTA区间震荡可能性较大，市场当前继续走低的空间相对比较有限。后期需关注下游聚酯以及下游织造环节复工情况。