3月31日，ICE期货从48美分的低点恢复过来之后试图平稳运行，但由于道琼斯指数下挫、各国纺织厂关门停产，棉价企稳仍然十分困难。目前，ICE期货已跌至逾10年的低点，短期内可能维持低位盘整状态。

　　美元仍是全球投资者的避风港，随着疫情的爆发，全球其他国家的经济形势比美国更差，因此美元指数开始复苏。虽然美元上涨对美国农产品出口不利，但现阶段国外港口都封闭，而且纺织厂也是半停产状态，因此美元受金融冲击的影响减弱，成为较好的投资对象。

　　3月31日，虽然市场普遍预计美棉面积将大幅下降，但美国农业部预计2020年美国意向植棉面积为1370万英亩，和去年基本持平（只减少了10万英亩），远远高于市场预期的1270万英亩。不过，棉价并没有因此下跌，投资者在月底和季度末的获利平仓行为支撑棉价小幅收涨。

　　进入4月份后，空头是否会卷土重来值得关注，在当前疫情牢牢控制市场的情况下，棉价要想企稳仍有极大的难度。本周的下一个关注点是美棉出口周报。虽然截至上周美棉签约进度已接近100%，但市场普遍担忧纺织厂关门停产会导致美棉订单取消，美国棉花出口需求可能大幅下滑。国外投资机构认为，棉花的基本面并不强劲，很多纺织厂都要求供应商推迟发货。

　　技术面上，ICE期货早已过度超卖，但目前仍没有出现买入的信号。在经历了第一波风暴之后，疫情对全球经济和棉花消费的影响将逐渐体现在随后公布的各类数据中，市场要为后期更大的压力做好准备。中国3月份PMI重返荣枯线上方令市场鼓舞，说明中国疫情防控形势向好，生产秩序正在恢复，市场大担忧情绪或将缓解。不过，全球经济的悲观形势让市场对此持谨慎态度。