全球疫情进一步扩散，市场恐慌情绪加重。纱线交投持续清淡跌至冰点。截至4月9日，国内C32S均价报收19337元/吨，比上周同期继续下跌116元/吨。

　　纯棉纱市场整体成交持续清淡，库存继续爬升，相对内销单好于外销单，价格不断下调，局部存在低价抛货现象。截至9日，中国纱线库存指数升至27.1天。从利润来看，由于原料棉花之前的一轮暴跌，纯棉纱价格虽然也持续走低，但跌幅明显小于棉花，纺企成本压力下降，即期利润明显好转，目前C32S现买现用棉花盈利在1000元/吨上下。但由于很多纺企的原料库存是在年前就建好的，实际利润依然不佳，更不用提成品销售受阻。没有销售，何来利润？

　　从原料来看，目前棉花现货价格基本已止跌回稳，郑棉甚至出现一波大涨。究其原因大致有以下几点：一是央行持续加码降准降息，天量释放流动资金，在股市、楼市因新冠疫情冲击下“熄火”的情况下，投机资量选择棉花这个盘子小、影响大的品种抄底；二是在成本累积及郑期仓单+有效预报持续下滑的作用下，盘面主动“纠偏”；第三，也是最重要的，今年以来各种自然灾害正在持续发酵，其中新冠肺炎疫情和非洲蝗灾增加了全球农产品供给的不确定性，不少国家已经开始限制农产品出口，国际粮价持续上涨。在这种前提下，农民“减棉种粮”几乎是本能行为，再加上澳大利亚年初的山火影响了今年澳棉产量，全球棉价进入了报复性上涨通道。

　　然而，从整个产业链来看，在纺服外贸形势一片哀鸿、内销恢复缓慢及新冠肺炎疫情的“震中”逐渐从欧州、美国向印度、非州“交接棒”的现状下，终端消费已几乎宕机。而且，近期这种利空环境不断发酵并向上游传递，整个行业甚至出现了“连环”违约的现象，对整个棉花棉纺织、服装产业链的破坏很大。近一个月来，受外贸订单（直接、间接出口）被取消、延期装运及收货人不提货甚至弃货的现象大幅增加的影响，部分外贸公司为了“自保”只能与纺服企业协商解约、毁约（有的厂家产品已上机甚至完成50%-80%）；而服装企业为了转嫁缺乏订单、原料成本高企的风险，只能有选择性取消与织厂、纺企的合同；压力经过层层传导，最终棉花企业成为连环违约的终端。事实上，在国际疫情的影响下，整个国内的纺织服装产业链任何环节都无法“独善其身”，产业链的各个环节都须分担整个产业的风险。

　　进口纱方面，截至4月9日，FCY Index C32S折人民币现货价报收19983元/吨，与上周持平。其中，受封国影响，截至4月上旬，印度多个港口停摆，超5万个集装箱滞留。印度棉花加工及出口、棉纱布生产和销售、服装、外贸等整个产业链受到强烈冲击。事实上，印度疫情爆发速度、危害性及防控能力低下大大超出了政府部门的预判，世卫组织及一些国际医疗机构都不约而同的把下一个疫情“震中”指向印度和非洲。尽管棉花、棉纺织、服装企业热盼解锁、解禁，但恐怕只是一厢情愿。在这种背景下，印度的棉花和纱线几乎无限期停摆。而巴基斯坦上周全国进入封锁，贸易活动部分延迟。虽然下游需求骤减，但棉纱价格受产量减少的影响有所上涨。织厂开机率大幅下降给纺企提价创造了条件。

　　汇率方面，截至昨日，人民币汇率中间价报收7.0536。从宏观来看，各国央行因应疫情的操作高峰已过，近期汇率波动已大为收敛。然而，值得关注的是，美国是消费型社会，民众的储蓄相当不足，这就使得就业数据较一些高储蓄率国家更加重要。当疫情与“居家令”实施时，低储蓄国家在消费方面敏感度几乎一定会远远高于那些高储蓄率国家。因此，在这个疫情非常时期，当就业市场数据惨淡时，美联储进一步宽松的机会就会提升。当地时间周四（9日）CNBC发布数据，上周又有660万美国人初请失业金。这使得过去3周，美国累计初请失业金人数超过1600万。如果将这一数字与上一份月度就业报告中的1.51亿人进行比较，这意味着美国在3周时间内丧失了10%的劳动力。果不其然，美联储当日就宣布将注资2.3万亿美元稳定经济。美联储的偏软态度容易使得美元短期内回调，这也是市场的本能反应，但分析人士称，尽管美联储措施提振了信心，但在疫情真正退去之前，投资者的信心很难真正恢复。就现在情况看，美联储态度若持续向软，那多半就是疫情失控了，而这种情况下其他国家日子并不会好到哪里去，其他各国央行也许会比美联储更倾向宽松。

　　综上所述，此次疫情是对整个产业链的一次大考，甚至是对人类的一次考验。总的来说中国接下来的形势并不乐观，复工不等于复产，下游需求打不开对整个产业链冲击很大。国际上，美国连续大涨引发的全球经济向好只是“假象”，各大经济体开启“印钞”模式带来的大量资金很多都是在外围空转，很难注入中小实体企业，哪怕能够缓解一部分企业的资金链问题，但资金能否最终落到纺织、服装企业头上依然值得商榷。“时代落下的一粒灰，对每个人每个小企业而言就是一座大山”。