经过了一段时间的宽幅震荡后，郑棉震幅收窄，盘面似乎归于平静。然而平静下面仍然暗流涌动，并非一片祥和，宏观和微观数据表现事与愿违，短期棉价或将继续承压运行。

　　全球经济出现衰退。国际货币基金组织（IMF）14号发布新一期《世界经济展望报告》，2020年全球经济将出现3%的衰退，比2008-2009年金融危机期间更加严峻，为上世纪30年代大萧条以来最糟糕的全球经济衰退。同时，预计2021年全球经济增长将回升到5.8%，中国经济将增长9.2%。尽管明年经济有望迎来好转，但现实情况却是如何更好的度过这次疫情造成的经济“寒冬”。

　　国内外出口继续承压。WTO最新估计，2020年全球经济不可避免地遭受剧烈冲击，增速将会下滑至-2.5%至-8.8%，出口增速为-17.1%至-40.9%，进口增速为-14.5%至-33.8%。

　　在全球疲于应付、贸易大幅下降时，国内也难以独善其身。中国出口一季度同比下降11.4%，进口下降0.7%。二季度以后，预计海外疫情对中国进出口影响加大，将对中国经济形成第二波冲击。有关研究推测，中国进出口全年将会出现15%-20%的下滑，其中服务贸易降幅增大。

　　基本面不支持棉价大幅上涨。美国农业部4月月报数据显示，2019/2020年度全球产量2649.9万吨，同比增加67.6万吨，消费量2407.7万吨，同比下降211.5万吨。

　　刚公布的一季度服装出口数据也出现较大降幅。2020年一季度，我国纺织品服装累计出口额为452.65亿美元，同比下降17.70%，其中纺织品累计出口额为226.94亿美元，同比下降14.62%；服装累计出口额为225.70亿美元，同比下降20.58%。随着4月全球各国采取封城措施，预计全球贸易出口数据只会变得更差。

　　中纺联产业经济研究院指出，受新冠肺炎疫情影响，现阶段我国纺织品服装出口降幅水平甚至超过了金融危机发生后的2009年。2009年全国货物出口降幅为16.0%，纺织品服装出口降幅为10.07%；而2020年一季度，全国货物出口降幅为13.3%，纺织品服装出口降幅加深到17.7%。在供给小幅增加、消费大幅减少的背景下，供需矛盾加大，短期棉价下行压力变大。

　　转危为安，中国占据发展先机。当前全球疫情风险隐患仍未缓解，尽管欧洲国家确诊病例开始下降，但美国仍处于爆发高峰期，此外印度、非洲地区形势也不明朗。在全球疫情阴影笼罩之下，中国已经全面实现复工复产，棉花需求复苏在即。

　　有经济学家表示，尽管这次全球经济出现了衰退，但并不代表着大萧条，这次全球危机是由疫情引起，而金融系统相对安全和稳定，只要控制住疫情发展，经济就可能在9月以后逐渐恢复过来，如果疫情控制不好，恢复时间可能还要后延。不过可以确定的是，在全球消费复苏之际，其他国家还未彻底复工复产时，中国或将迎来短暂出口机遇期，届时可能会带动今年国内商品价格走强，但出现趋势性行情的概率较小。