一、国内纱价跌幅收窄 期货价格小幅上涨

　　本周，国内纱线现货价格继续下行刷新年内新低，但环比跌幅明显缩小。国家棉花市场监测系统纱线指数CNCotton C32S均价19229元/吨，较上周下跌57元/吨，纱棉价差7768元/吨，较上周缩小121元/吨；棉纱期货主力结算均价18940元/吨，较上周上涨19元/吨，低于现货289元/吨，价差较上周扩大76元/吨。
目前，纺企极度缺乏新增订单，原料采购意愿低，原料库存及产成品库存维持低位，对后期市场预期悲观，部分纺企表示5月份将根据市场行情进行减产，整体产业格局或迎大调整。

　　二、国际棉纱价格继续小幅下跌

　　（一）32支棉纱

　　本周，印度港口提货均价20084元/吨，较上周下跌41元/吨，中印价差[1] [1]较上周缩小16元/吨至-855元/吨；越南港口提货均价19788元/吨，较上周下跌30元/吨，中越价差较上周缩小28元/吨至-559元/吨。

　　（二）21支棉纱

　　本周，印度港口提货均价19254元/吨，较上周下跌24元/吨，中印价差较上周缩小119元/吨至-24元/吨；巴基斯坦港口提货均价18814元/吨，较上周下跌24元/吨，中巴价差较上周缩小119元/吨至416元/吨。

　　（三）10支气流纺纱

　　本周，印度港口提货均价12874元/吨，较上周下跌16元/吨，中印价差较上周缩小30元/吨至-495元/吨。
目前，巴基斯坦棉纱生产正缓慢恢复，少数纱厂开始复工，产量减少为纱线价格提供支撑。不过，未来一周，巴基斯坦工厂开机率将回升到40%，随着复工企业的增多和下游织造厂需求的减少，棉纱价格可能出现大幅下跌。

　　三、涤短价格大幅上涨 粘短价格小幅下跌

　　在中长型、水刺涤纶短纤及低熔点规格产品畅销带动下，涤短价格保持坚挺。本周，国家棉花市场监测系统化纤指数，CNCotton PS（1.4D直纺涤短）均价6180元/吨，较上周上涨385元/吨，棉涤价差较上周缩小321元/吨至5281元/吨；CNCotton VS（主流粘胶短纤）均价8600元/吨，较上周下跌75元/吨，棉粘价差较上周扩大139元/吨至2861元/吨。

　　四、后市展望

　　1、行业产能利用率、规模以上工业增加值同比均低于全国水平

　　统计局最新数据显示，一季度，纺织业产能利用率、规模以上工业增加值同比均低于全国。

　　产能利用率：一季度，全国工业产能利用率为67.3%，比上年同期下降8.6个百分点，其中纺织业产能利用率为67.2%，低于全国水平，同比下降10.5个百分点。

　　规模以上工业增加值：3月份，规模以上工业增加值同比实际下降1.1%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），一季度，规模以上工业增加值同比下降8.4%。其中，3月份，纺织业规模以上工业增加值同比下降5.5%，一季度，纺织业规模以上工业增加值同比下降16.8%，均低于全国水平。

　　2、棉花工业库存近百万吨 纺企采购需求将被压制

　　最新调查显示，纺织企业工业库存近百万吨，处于历年高位；纱、布产销情况也不理想，产成品库存均高于近3年同期水平。疫情之下，纺企订单骤减、销售滑坡，原料采购需求将被压制。

　　据国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至4月初，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为50.9天（含到港进口棉数量），推算全国棉花工业库存约99.6万吨，同比增加28%。被抽样调查企业纱产销率为81.1%，比近三年同期平均水平下降20.8个百分点，库存为33.8天销售量，比近三年同期平均水平高17天；布的产销率为82%，比近三年同期平均水平低17.1个百分点，库存为54.2天销售量，比近三年同期平均水平高17.5天。

　　3、纺企开启低耗运行模式 预计开机率将继续下调

　　目前，全球疫情仍在蔓延，主要纺织品贸易国家仍深陷疫情旋涡，对中国纺织等外贸经营的影响持久度仍难以预料。为应对疫情导致的订单骤减等不利影响，越来越多的纺企表示将开启低耗运行模式，降低产成品库存的同时，减少原料采购，甚至有纺企表示，近期将不再采购原料，同时降价销售成品以减少成品库存水平，5月份后将根据市场行情进行减产。

　　4、纺织产业格局或迎大调整

　　面对疫情的冲击，企业众生百态，可谓是有人欢喜有人忧。一面是生存困难的企业，采取保守方法，减少原料采购，降低成品库存；另一面是因生产排不过来的企业（主要是生产防护用品），开始帮助常规产品生产企业，与他们共享订单，协同发展。不过，这种帮助是暂时的，要想真正生存下去，还是要靠自身发展，积极创新研发、打造差异化产品，占领市场。潜移默化中，纺织产业格局大调整似乎已经开始。

　　[1]文中价差均为中纱价格与外纱价格之差。