4月份以来，ICE棉花期现连续振荡反弹，底部先后从48.15美分/磅、52.01美分/磅涨至53.20美分/磅，盘中高点也破50美分/磅、55美分/磅、58美分/磅，重心上移的趋势非常明显。

　　一些机构、涉棉企业判断，如果短期中美贸易、政治分歧不出现大的变化，ICE主力合约打开并站稳60美分/磅s 大概率事件，多空双方下一个陈兵、鏖战的区间将是62-66美分/磅，有实单需求的棉纺织企业、贸易商需及时灵活调整外棉签约、采购策略，既要防范特朗普及白宫在中美关系上大做文章、背后下手，又要避免行情踏空、错过抄底的机会。据CFTC统计，截至目前2019/20年度ON-CAll合约26726张，较上周减少68张，ICE期棉基金净多头率回升至-11.23%。

　　对于ICE主力可能上破60美分关口，笔者认为棉花基本面、全球经济及货币“开闸放水”策略等是关键之一（中美关系走向是另一个关键）：

　　其一、随着欧洲各国、日韩等纷纷按下经济“重启键”，贸易、运输、零售、交流等逐渐反弹、回暖。5月上旬以来广东、福建、江浙等地外贸企业和纺服厂家纷纷反映来自韩日、欧盟的订单触底反弹，不仅海上漂的货物入港而且2/3月份叫停的订单也陆续协商启动；孟加拉、巴基斯坦、印度等东南亚国家纱布和服装企业也强行复工复产，全球棉花消费、需求触底回升；

　　其二、中国积极落实、履行中美第一阶段贸易协议，美棉签约进口持续占据“快车道”。据USDA统计，4月17-5月7日三周中国净签约2019/20年度美陆地棉数量分别为9.58万吨、4.93万吨、4.49万吨，分别占当周美棉出口总量的97.16%、58.69%、83.15%；考虑到中美在2017年进口核定基数差异较大及2020年一季度美方统计的对华农产品出口规模仅是中方统计的62%，因此“后疫情”时代中方将加大美农产品进口（含棉花），促使、推动中美第一阶段协议落地、执行；

　　其三、美国新冠疫情的持续肆虐，美联储+美国政府“双管齐下”的“直升机撒钱”模式将继续，而其它各国央行也不会“坐以待毙”。特朗普希望美国像德国和日本一样实行更低的利率。“如果他们要利用负利率的优势，我们也应该这样做。我强烈认为我们应该将利率降为负”，美元走强将有助于美国经济，特朗普施压美联储呼吁继续降息；失业率进一步恶化，经济复苏将不平衡。截至目前，参众两院已承诺提供近3万亿美元的援助资金，而近日民主党提出了3万亿美元新援助方案，通胀压力向农产品、ICE棉花期货蔓延。