逐步陷入债务承压的泥潭难以自拔的“A股运动品牌第一股”——贵人鸟股份有限公司（以下简称“贵人鸟”）又面临一道难以逾越的坎儿。

　　贵人鸟于今天（6月22日）晚间发布公告称，近期，公司所持有的房产、土地、子公司和参股公司股权以及股权投资基金，由于债务违约已被债权人提起诉前财产保全，基本处于冻结状态，导致公司部分银行贷款到期后未能从银行再办理续贷业务；同时，由于流动性紧张，公司未能按期支付各家银行贷款利息，公司在各家银行的贷款本金合计14.10亿元已全部逾期，目前，公司在各家银行的贷款余额如下：

　　截至目前，贵人鸟所面临的逾期贷款及债券本金合计25.57亿元，占公司上年度经审计资产总额的65.07%。

　　贵人鸟表示，目前公司正在积极与相关债权人协商和解方案，争取尽快与债权人就债务解决方案达成一致意见。公司若未能妥善解决上述逾期贷款事宜，公司可能会因债务逾期面临诉讼、仲裁、资产被冻结、拍卖等事项，将会进一步导致公司融资能力下降，对公司的正常生产经营和业务开展造成一定的影响，并最终对公司的业绩造成不利的影响。

　　公开资料显示，贵人鸟成立于2004年7月，公司第一大股东为贵人鸟集团（香港）有限公司，持股比例为76.22%，公司实际控制人为林天福。公司于2014年1月在上交所主板发行股票上市。

　　上市后贵人鸟展开了一系列运作，2.4亿元入股虎扑体育、2600万美元拿下美国篮球装备品牌AND1在大中华区的独家商标运营权、3.825亿元收购厦门名鞋库51%的股权，一系列并购令贵人鸟市值一度飙升至400多亿元，但整体收益并不尽如人意，反使贵人鸟逐步陷入债务承压的泥潭。

　　财报显示，2019年，贵人鸟实现营业收入为15.81亿元，同比下滑43.77%；归属于上市公司股东的净利润亏损10.18亿元，经审计的2018年、2019年年度净利润均为负值。

　　贵人鸟表示，公司结合目前各品牌的销售状况，2019年-2020年将进行业务结构调整，调整的方向主要为关闭部分低效店，开设耐克与阿迪品牌大店；同时调整分销商构成，扩大分销渠道。业务结构调整稳定后，直营业务（直营+联营）收入预计占企业主营业务收入的50%左右。

　　2018年，贵人鸟因着手准备业务结构调整，通过直营和联营门店折价特卖了部分因关店导致的存货，致直营、联营业务毛利大幅下降。因大店的经营风险较小，经营效益突出，2019年及以后年度随着大店数量逐步增加，直营和联营业务的毛利也将随之提高；另一方面，企业通过部分自有门店转为加盟门店，增加加盟商数量等途径，进一步扩大分销渠道，使得加盟分销占批发收入的比例上升，批发毛利率也随之提高；电商业务占整体业务收入比例较低，且毛利率相对较低，本次测算不作相应预测；其他业务主要包括与招商业务相关除分成以外的商场收入及自有房产的租赁收入。

　　随着市场宣传投放力度的加大及业务结构的调整，2019年营业收入将较2018年有所增长。但因2020年度疫情影响，2020年的营业收入较2019年将会有3%的小幅增长，随着疫情影响的消除，贵人鸟预计，2021以后，每年营业收入力争在上一年度的基础上增长10%的目标，预计2025年可达到稳定年度。

　　为了提高公司的盈利能力，贵人鸟也加强成本费用的管控，优化业务流程，通过对管理人员进行整合，实现组织架构的偏平化管理，提高运营管理能力，预计未来管理费用率将由2019年的1.45%下降到1.25%的水平。同时，为保持未来营业增长幅度，在留存收益无法满足营业收入增长的情况下，需要进行相应的债务融资，因此未来有息负债的财务费用率与2019年度持平，预计财务费用率为2.63%。

　　截至2019年度末，贵人鸟品牌营销网络已覆盖全国31个省、自治区及直辖市，零售终端数量达到2358家，零售终端总面积190726平方米，其中按照城市分级划分，一线城市零售终端250家，二线城市零售终端505家，三线城市零售终端964家，四线城市零售终端639家；按照区域划分，华东239家，西南482家，华中258家，华南252家，东北494家，华北403家，西北230家。

　　报告期内，由于流动性紧张，贵人鸟未能按期兑付已到期的企业债券余额合计11.47亿元，包括：公司于2014年发行的“14贵人鸟”公司债券，该债券本金余额为6.47亿元，于2016年发行的“2016年度第一期非公开定向债务融资工具”（以下简称“PPN”），PPN债券本金余额为5亿元。

　　贵人鸟日前解释称，上述被冻结的资产或资金账户大部分系经公司自查后获悉，除自查部分外，由于公司未能按期于2019年11月12日向非公开定向债务融资工具（以下简称“PPN”）持有人兑付本息，国元证券股份有限公司请求晋江市人民法院及厦门市中级人民法院以8426.68万元为限，保全被申请人贵人鸟公司的相应财产。2020年3月份，公司收到福建省晋江市人民法院送达的《民事裁定书》，公司所持有的泉州市泉翔投资中心（有限合伙）（以下简称“泉翔投资”）27.682%股权被司法冻结。2020年6月份，公司收到厦门市中级人民法院送达的《民事裁定书》，公司所持有的部分子公司股权被司法冻结。（第一纺织网　martin）