一、国内棉纱现货小幅下跌  期货价格止跌上涨

　　本周，国内棉纱现货价格继续小幅下跌，期货价格大幅上涨。国家棉花市场监测系统纱线指数CNCotton C32S均价18626元/吨，较上周下跌13元/吨，纱棉价差6635元/吨，较上周缩小154元/吨；棉纱期货主力结算均价19380元/吨，较上周上涨258元/吨，高于现货754元/吨，价差较上周扩大271元/吨。

　　二、国际纱价止跌上涨

　　当周，国外服装采购商在疫情封锁结束后开始下单，巴基斯坦下游企业开始补充纱线库存，国内纱线价格上涨，成交增加。此外，据宁波、佛山、青岛等地贸易企业反映，港口保税、清关的印、巴纱、越南纱及中亚纱等销售仍较清淡，但市场情绪回暖，贸易商降价抛货现象减少。

　　（一）32支棉纱

　　本周，印度港口提货均价18400元/吨，较上周上涨12元/吨，中印价差[1] [1]较上周扩大226元/吨至-25元/吨；越南港口提货均价18494元/吨，较上周上涨17元/吨，中越价差较上周扩大132元/吨至-31元/吨。

　　（二）21支棉纱

　　本周，印度港口提货均价17394元/吨，较上周上涨19元/吨，中印价差较上周缩小61元/吨至306元/吨；巴基斯坦港口提货均价17274元/吨，较上周上涨19元/吨，中巴价差较上周缩小61元/吨至426元/吨。

　　（三）10支气流纺纱

　　本周，印度港口提货均价12350元/吨，较上周下跌5元/吨，中印价差较上周缩小2元/吨至-495元/吨。

　　三、化纤价格继续下跌

　　本周，化纤价格继续下跌，其中涤短价格跌幅过百。国家棉花市场监测系统化纤指数CNCotton PS（1.4D直纺涤短）均价5448元/吨，较上周下跌142元/吨，棉涤价差较上周扩大282元/吨至6543元/吨；CNCotton VS（主流粘胶短纤）均价8500元/吨，较上周下跌67元/吨，棉粘价差较上周扩大207元/吨至3491元/吨。

　　四、后市展望

　　1、6月份衣着类居民消费价格指数环比、同比均下降

　　国家统计局公布的最新数据显示，6月份，衣着类居民消费价格指数环比下降0.2%，同比下降0.4%。

　　2020年上半年，从环比数据来看，衣着类CPI和服装CPI仅在5月份为正值，其余月份均为负值；从同比数据来看，衣着类CPI和服装CPI逐月走低。

　　2、6月份PMI新出口订单指数环比增加

　　国家统计局公布的数据显示，2020年6月，PMI新出口订单指数为42.6%，较上月增加7.3个百分点。但整体来看，6月份，PMI新订单指数环比仅增加0.5个百分点，PMI在手订单指数增加0.7个百分点。棉纺织行业采购经理人指数（PMI）尚未发布，对纺织业的影响仍需观察。

　　3、工业库存环比下降  纱、布产销率上升

　　目前困扰纺企的最大问题依旧是需求不足，不少纺织企业为了加快资金周转速度，降价促销，最新发布的《中国棉花工业库存调查报告（2020年7月》显示，纱、布产销率环比上升，库存有所减少。
7月初，被抽样调查企业纱产销率为89.8%，环比上升4.3个百分点，库存为24.4天销售量，环比减少4.8天；布的产销率为86.2%，环比上升1个百分点，库存为42.5天销售量，环比减少3.5天。

　　4、WTO：全球贸易下滑将刷新历史记录

　　据世贸组织（WTO）统计，2020年一季度商品贸易量同比下降3%。第二季度的初步预测是，当疫情和有关隔离措施影响到相当大的一部分人口时，全球商品贸易量同比将下降18.5%。WTO专家认为，这次下降是“历史上最大的”，情况可能会“严重得多”，且2021年全球贸易前景具有不确定性。

　　综上，受疫情影响，短期消费需求被冻结后，当前国内市场并未出现之前预测的报复性消费，加上国外疫情有所反弹，全球消费需求恢复仍不乐观，纺企销售压力依然不减，部分企业开机率进一步下调。此外，港口外纱库存较多，近日人民币大幅升值，利于棉纱进口成本的下降，加上内外纱价差的持续收窄，外纱竞争力或将上升，压力或将进一步传导给国内纱线生产企业。同时纺企原料库存维持低位，据国家棉花市场监测系统数据显示，截至7月初，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为32.8天（含到港进口棉数量），环比减少4.6天。近日，期货价格上行导致到皮棉采购价上升，部分纱厂为维持生产勉强采购，若后期纱线价格继续维持不动，纱厂经营压力将会增大。在订单没有实质性好转前，棉纱价格或维持弱势整理。

　　[1]文中价差均为国内纱价格与国外纱价格之差。