步入2021年，回顾去年四季度，整个棉纱行业呈现了一次过山车式的行情。经历了10月份的暴涨、11月份的回调，进入12月以后纱线市场再次升温。截至2021年1月7日，CY C32S纯棉纱报收23480元/吨，与上个月同期12月7日相比，暴涨2300元/吨，涨幅10.86%。

　　从国家棉花市场监测系统来看，截至2020年12月31日，全国新棉采摘基本结束；全国交售率为98.3%（其中新疆接近100%）；全国籽棉加工率为92.8%，其中新疆加工率达到93.7%，由此可见截止12月底，新疆收购、加工都已全面收尾；但同期全国销售率为43.2%，同比提高4.8个百分点，较过去四年均值提高5.5个百分点，其中新疆销售41.2%。说明尽管2020/21年度因前期新疆棉价产销“倒挂”、棉花期现“倒挂”导致新疆轧花厂、棉企皮棉套保或基差点价销售的意愿很低；尽管2020/21年度50万吨新疆棉轮入政策因内外棉花价差始终高于800元/吨而无法启动，但本年度新疆皮棉的销售进度并不慢。而棉花价格也从去年11月下旬开始屡涨不止。截至今年1月7日，CC3128B棉花指数报收15302元/吨，较上月同期上涨720元/吨。坚挺的原料价格成为推动棉纱暴涨的动力之一。然而从上图可以看出棉纱的涨势远好于棉花，由此可见本轮大涨并不主要是由于成本上涨，更多的则是由需求带动。从成本来核算，目前的纺企应该都有所盈利，且盈利在1000-1500元/吨左右。

　　12月份的纱线市场可谓热闹，价格持续上涨，销售较为乐观，纱厂货源基本不多，高支纱货源甚至偏紧。12月底，中国纱线库存指数回落到10月中旬的7天左右并继续下探，截至1月7日库存指数报收6.7天，创历史新低。纵观12月，上旬，因江苏，广东地区有订单进入，市场需求有提升，厂家价格呈现出稳中有升态势。在中旬左右，由于高支60S精梳纱需求较火，价格持续飙涨，纱厂货源紧张。由此全棉纱市场延续较好气氛，量价继续齐升，并有效拉动了市场的信心，商家织厂的采购欲望被逐渐带动，纱线销售出现明显升温，纱厂货源趋紧。在下旬，虽然市场总体气氛略缓，成交较为一般，但由于部分地区因为环保，限电因素的影响，纱厂货源供给减少，价格以稳中坚挺态势为主。据了解，为了抓住良机，纺企开足了马力生产，大多企业都选择元旦期间不放假。而在接下来的春节期间，按照以往惯例，大型企业按国家规定的假期放假，中小型企业放假时间要长于大型企业。但今年则可能出现变数，主要原因在于：一、对比去年春节前大多纺企由于压根没有想到年后会发生疫情从而耽误了生产时间，今年趁着行情好转，一些中小型企业有缩短春节假期的想法；二、目前正值寒冬，境外疫情仍在蔓延，国内多点零星散发病例也是有发生，国内不少地方提倡春节期间人员少流动。不少纺企担心出现去年开年那种有单无人的状态，有意留外地员工在厂里过年。

　　而下游方面，虽说本轮上涨由需求带动，但下游坯布的涨幅却普遍不及纱线，截至1月7日，全棉坯布C32报收5.28元/米，和一个月前相比，只涨了0.25元，涨幅4.97%。中国坯布库存指数报收20.5天，还不及10月那波行情。所以不少织厂表示对棉纱涨价有点吃不消，但短期内纱线仍然是卖方市场，高价维持震荡的可能性较大。

　　再来看一下进口纱，让人只喊“好家伙！”。一方面，最明显的变化就是汇率。截至7日，人民币汇率中间价已升破6.5，而汇率问题直接关系着进口纱的结汇成本。理论上汇率升得越高，进口纱的成本则月底。然而进口纱内盘价格却节节攀升，一来由于近期下游需求较旺，纱线成品库存低叠加部分订单受涉疆法案影响，有更多的织厂选择补库进口纱。截至去年12月底，进口纱港口库存回落到8.2天左右，相对较低，需求抬升了价格。另一方面印度和越南等主要外纱生产国由于国内需求较好，所以外盘报价也一路飙升，加上近期集装箱紧缺，运费上涨，发货延迟，目前贸易商订货也比较谨慎。在经历了昨日美国“美丽的风景线”之后，美国总统特朗普已“前无古人后无来者”地打算特赦自己。而美国国会也已正式确认拜登赢得大选。其上台不久之后，可能会对美国经济打一针强心剂，引发汇率回升。届时市场会何去何从还需时间来验证。