2021年6-7月，国内外棉花价格震荡上涨，郑棉期货价格创疫情以来新高；下游棉纱价格跟涨，国产纱走势强于进口纱；内外棉价差扩大，外纱竞争力上升。

　　一、价格走势

　　（一）国内外棉价持续强势

　　7月30日，国家棉花价格B指数17529元/吨，较5月末上涨1779元/吨，郑棉期货主力合约17419元/吨，较5月末上涨1896元/吨，国际棉花M指数（折1%关税人民币进口成本）16168元/吨，较5月末上涨1344元/吨，ICE棉花期货主力合约结算价90.17美分/磅，较5月末上涨7.70美分/磅；内外棉价差1362元/吨，环比扩大436元/吨。

　　（二）棉纱价格显著上涨 国产纱强于进口纱

　　7月30日，中国32支普梳纯棉纱26987元/吨，较5月末上涨1919元/吨；印度32支普梳纯棉纱26060元/吨，较5月末上涨693元/吨；越南32支普梳纯棉纱26134元/吨，较5月末上涨728元/吨；印度尼西亚32支普梳纯棉纱26380元/吨，较5月末上涨548元/吨；巴基斯坦21支普梳纯棉纱22557元/吨，较5月末上涨238元/吨。

　　（三）纱棉、涤棉价差扩大

　　7月30日，国内纱棉价差9458元/吨，较5月末扩大118元/吨；涤棉价差10308元/吨，较5月末扩大1236元/吨。

　　二、供需状况

　　（一）下年度全球棉花产量和消费量环比上调

　　国际棉花咨询委员会（ICAC）2021年7月份发布的数据显示，2020/21年度，全球棉花期初库存2236万吨，环比持平，同比增加304万吨；产量2422万吨，环比减少10万吨，同比减少192万吨；消费2560万吨，环比增加79万吨，同比增加285万吨；期末库存2099万吨，环比减少88万吨，同比减少137万吨；库存消费比（除中国以外）70%，环比减少6个百分点，同比减少17个百分点。

　　2021/22年度，全球棉花期初库存2099万吨，环比减少88万吨，同比减少137万吨；产量2559万吨，环比增加11万吨，同比增加137万吨；消费2580万吨，环比增加47万吨，同比增加20万吨；期末库存2077万吨，环比减少125万吨，同比减少22万吨；库存消费比（除中国以外）66%，环比减少10个百分点，同比减少4个百分点。

　　（二）国内棉花库存下降，纺纱产量增加

　　按照国内棉花预计产量595万吨（国家棉花市场监测系统2020年11月份预测）测算，截至7月30日，全国累计交售籽棉折皮棉595.0万吨，同比增加11.0万吨；累计加工皮棉595.0万吨，同比增加11.5万吨；累计销售皮棉592.1万吨，同比增加47.1万吨。

　　根据Wind数据显示，截至6月底，全国棉花商业库存为301.73万吨，环比减少56.06万吨，同比减少22.16万吨；新疆棉花商业库存为157.39万吨，环比减少47.96万吨，同比减少13.43万吨。

　　2021年6月，我国纺纱产量249.5万吨，较上月增加15万吨，增幅6.4%；2020年9月-2021年6月，我国累计纺纱产量2418.4万吨，较去年同期增加220.5万吨，增幅10.0%。

　　三、进出口贸易

　　（一）中国

　　1、中国棉花进口

　　2021年6月，我国棉花进口17.21万吨，同比增长8.2万吨，同比增幅90.6%。2020年9月-2021年6月，我国棉花进口251.64万吨，累计同比增长120.3万吨，累计同比增幅91.6%。

　　2020年9月-2021年6月，我国棉花进口主要来源国为：美国（43.7%），巴西（27.2%），印度（17.7%），澳大利亚（2.7%），布基纳法索（1.5%），苏丹（1.1%），贝宁（1.1%），马里（0.8%）。

　　其中，进口占比同比增加的国家或地区为：美国（+16.4%），印度（+9.1%），布基纳法索（+1%），贝宁（+0.4%），马里（+0.2%）； 进口占比同比减少的国家或地区为：巴西（-14.5%），澳大利亚（-9.5%），苏丹（-0.5%）。

　　2、中国棉纱进口

　　2021年6月，我国棉纱进口15.7万吨，同比增长1.0万吨，同比增幅6.8%。2020年9月-2021年6月，我国棉纱进口182.85万吨，累计同比增长34.1万吨，累计同比增幅22.9%。

　　2020年9月-2021年6月，我国棉纱进口主要来源地为：越南（45.9%），巴基斯坦（13.1%），印度（12.8%），乌兹别克斯坦（12%），印度尼西亚（5.3%），中国台湾（3.6%），马来西亚（3.1%）。

　　其中，进口占比同比增加的国家或地区为：巴基斯坦（+3.4%），乌兹别克斯坦（+2.1%），印度（+0.4%）；进口占比同比减少的国家或地区为：越南（-2.9%），印度尼西亚（-1.2%），中国台湾（-0.7%），马来西亚（-0.5%）。

　　3、中国服装出口

　　2021年6月，我国服装出口139.8亿美元，同比增长22.4亿美元，同比增幅19.1%。2020年9月-2021年6月，我国服装出口1121.54亿美元，累计同比增长167.6亿美元，累计同比增幅17.6%。

　　2020年9月-2021年6月，我国服装出口主要目的地为：美国（20.9%），日本（9.9%），英国（4.5%），韩国（4.4%），德国（3.6%），澳大利亚（3.3%），法国（2.9%），荷兰（2.7%）。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：美国（+1.9%），英国（+1%），法国（+0.5%），澳大利亚（+0.4%），荷兰（+0.3%）；出口占比同比减少的国家或地区为：日本（-1.7%），德国（-0.1%），韩国（-0.1%）。

　　（二）美国棉花出口

　　2021年5月，美国棉花出口35.63万吨，同比增长8.8万吨，同比增幅32.9%。2020年9月-2021年5月，美国棉花出口281.11万吨，累计同比增长25.2万吨，累计同比增幅9.8%。

　　2020年9月-2021年5月，美国棉花出口主要目的地为：中国（32.4%），越南（18.9%），巴基斯坦（12.4%），土耳其（7%），孟加拉国（5.5%），墨西哥（4.8%），印度尼西亚（4.1%），印度（2.1%）。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：中国（+17.4%），墨西哥（+1.4%）；出口占比同比减少的国家或地区为：越南（-5.3%），巴基斯坦（-4.4%），土耳其（-3.3%），印度尼西亚（-1.5%），孟加拉国（-1%），印度（-0.9%）。

　　（三）印度

　　1、印度棉花进口

　　2021年4月，印度棉花进口1.3万吨，同比减少0.2万吨，同比减幅11.6%。2020年9月-2021年4月，印度棉花进口11.18万吨，累计同比减少16.8万吨，累计同比减幅60%。

　　2020年9月-2021年4月，印度棉花进口主要来源国为：美国（35.9%），埃及（30.4%），巴西（6.6%），澳大利亚（6.4%），希腊（3.1%），以色列（2.7%），瑞士（2.2%），科特迪瓦（2%）。

　　其中，进口占比同比增加的国家或地区为：埃及（+25.8%），澳大利亚（+2.7%），以色列（+2.4%），希腊（+1.9%）；进口占比同比减少的国家或地区为：美国（-6.5%），科特迪瓦（-3.4%），巴西（-2.8%），瑞士（-2.3%）。

　　2、印度棉花出口

　　2021年4月，印度棉花出口13.44万吨，同比增长12.9万吨，同比增幅2257.9%。2020年9月-2021年4月，印度棉花出口100.83万吨，累计同比增长49.1万吨，累计同比增幅94.7%。

　　2020年9月-2021年4月，印度棉花出口主要目的地为：孟加拉国（40.4%），中国（39.9%），越南（11.8%），印度尼西亚（4.7%），泰国（0.7%），阿曼（0.6%）。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：中国（+18.8%），越南（+4.8%），泰国（+0.2%），阿曼（+0.1%）；出口占比同比减少的国家或地区为：孟加拉国（-20.7%），印度尼西亚（-1.9%）。

　　3、印度棉纱出口

　　2021年4月，印度棉纱出口9.24万吨，同比增长7.4万吨，同比增幅402.2%。2020年9月-2021年4月，印度棉纱出口72.76万吨，累计同比增长10.7万吨，累计同比增幅17.3%。

　　2020年9月-2021年4月，印度棉纱出口主要目的地为：中国（26.1%），孟加拉国（23.3%），越南（6%），秘鲁（5.7%），葡萄牙（4.6%），埃及（4.5%）。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：中国（+1.8%），越南（+1.3%），秘鲁（+1.2%）；出口占比同比减少的国家或地区为：埃及（-2.1%），葡萄牙（-0.9%），孟加拉国（-0.4%）。

　　（四）澳大利亚棉花出口

　　2021年5月，澳大利亚棉花出口2.8万吨，同比增长1.9万吨，同比增幅204.3%。2020年9月-2021年5月，澳大利亚棉花出口16.46万吨，累计同比减少4.0万吨，累计同比减幅19.5%。

　　2020年9月-2021年5月，澳大利亚棉花出口主要目的地为：中国（30.6%），越南（27.7%），印度尼西亚（12.8%），土耳其（9.6%），印度（5.6%），泰国（5.1%）。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：越南（+16.6%），土耳其（+9.2%），泰国（+2.6%），印度（+1.7%），印度尼西亚（+0.8%）；出口占比同比减少的国家或地区为：中国（-29%）。

　　（五）巴西棉花出口

　　2021年5月，巴西棉花出口11.52万吨，同比增长4.6万吨，同比增幅65.5%。2020年9月-2021年5月，巴西棉花出口212.74万吨，累计同比增长36.1万吨，累计同比增幅20.4%。

　　2020年9月-2021年5月，巴西棉花出口主要目的地为：中国（32.4%），越南（16.6%），巴基斯坦（11.9%），孟加拉国（11.4%），土耳其（10.4%），印度尼西亚（8%），马来西亚（3.3%），韩国（3.3%）。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：越南（+1.6%），中国（+1.3%），韩国（+1%），巴基斯坦（+1%），土耳其（+0.9%）；出口占比同比减少的国家或地区为：印度尼西亚（-2%），马来西亚（-1.3%），孟加拉国（-0.5%）。

　　四、宏观经济

　　（一）全球宏观概况

　　从全球范围看，除欧洲外，6月份主要经济体制造业采购经理人指数（PMI）普遍回落（图24）。

　　6月份，国家统计局公布的制造业采购经理人指数（PMI）为50.9，环比下跌0.1个百分点，财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为51.3，环比下跌0.7个百分点。

　　6月份，国家统计局公布的衣着类生产者价格指数（PPI）为-0.8，环比下跌0.2个百分点，同期衣着类消费者价格指数（CPI）为0.4，环比持平。

　　（二）国内金融市场情况

　　6-7月，上海银行间市场中长期拆放利率开始走平。7月30日，上海银行间同业3个月拆放利率2.401%，较5月末下降7.8个基点（图27）。

　　2021年6-7月，人民币兑美元汇率小幅升值后保持稳定，7月30日，美元兑人民币中间价6.4602，较5月末贬值920个基点（图28）。

　　（三）全球大宗商品价格走势

　　7月30日，代表全球大宗商品价格走势的CRB指数收盘价为218.08，较5月末上涨6.02%。