从七月下旬开始，下游需求转好叠加抢收预期，郑棉开启了新一轮涨势，一路上涨到三年的新高18500附近，但也较为充分的消化了市场的利多因素。高价位处风险持续累积，价格向下传导不畅，坯布厂订单不足，累库较为严重，原料采购的积极性下降。同时国家也出台政策禁止非纺织企业参与储备棉轮出拍卖，使得国储棉竞拍成交价格回落，各项利空累积下郑棉本周回调接近1000点，棉纱销售也受到影响，当前各方的心态和应对如何呢？让我们一起来看一看：

　　纱厂：

　　从去年四季度以来，纱厂的利润始终在高位，赚的盆满钵满。因而短期的利空并未对企业形成太大压力。在“金九银十”到来之际，纱厂对后市仍有较强预期，大多表示目前产能稳定、班次正常生产，不会轻易缩减产能。在原料库存方面，纺纱厂的原料库存多数在高位，棉花的持续上涨也让纱厂受益不少，但如今价格开始回落，库存高的企业也开始控制采购数量，适度下降皮棉库存规模。某企业表示，原先皮棉库存规模在一个半月，现在计划调整到一个月，随用随买。另一方面，之前纱价持续上涨之时，一些纱厂有意放缓棉纱销售节奏，保留了一定的棉纱库存。现在也都改变策略，加快棉纱销售，尽量不留棉纱库存，避免经营风险。

　　贸易商：

　　旺季预期下，贸易商多数提前备货较为充足，广东的棉纱库存又有爆仓的迹象，库存和三四月份差不多，大概在30万吨以上。由于市场不稳，贸易商目前囤货已经非常谨慎了，现有库存较多，但是大部分是之前订的，成本比较低，资金压力并不特别大，再加上对九月份预期仍存，所以目前只是出货有松动，并没有大规模抛货的意图和逻辑，后面可能再次形成同一种纱贸易商报价比纱厂低的情况。

　　进口纱：

　　越南新冠疫情持续恶化，南部地区疫情严重，97%的纺织厂已关闭。北部地区疫情得到缓解，但工人上岗率最高仅80%。由于产能严重下降，船期也多数排在十一月份之后。印度九月船期基本均销售完毕，纱线外盘价格预计仍将持续坚挺。内外倒挂之下，贸易商订货较为谨慎。

　　当前到港的棉纱32支成本多数在25500元/吨附近，利润1500-2000元/吨，但后续到港的纱成本会逐步提高到26000元/吨，而且由于外纱多数延迟发货，预计之后两个月到港量会出现下降。成本抬升叠加到港下降，对国产纱价格形成支撑，也导致目前进口纱价格相对国产纱略为坚挺。

　　总之，尽管当前贸易商棉纱囤货较充足，订货谨慎，但纱厂库存并未恶化，市场对九月订单普遍仍有预期，同时进口纱的冲击转弱，因而短期看贸易商不会大量抛货，纱线价格难以出现大幅下跌。后续需关注织布环节订单是否有好转。