中国山东如意集团周二证实，旗下位于卢森堡的间接控股公司 European Topsoho Sàrl（简称“Topsoho”）未能到期赎回可转换为SMCP集团股票的2.5亿欧元债券，山东如意对 SMCP集团的控股权即将变更。SMCP 是 Sandro、Maje、Claudie Pierlot 和 De Fursac 等法国时尚品牌的母公司。

　　受此消息影响，10月5日（周二）开盘后， 在巴黎证交所上市的 SMCP集团股价最高上涨了 12%，创近4个月以来最高涨幅，截至当日收盘上涨6.7%报7.28欧元每股。周三开盘后股价又有所下滑，截止本文发稿，股价为 6.97欧元，当前市值5.19亿欧元。

　　Jefferies 投资公司分析师表示：“陷入困境的山东如意即将退出，消除了SMCP 上市以来的股价逆风，因此我们对SMCP集团股票的评级上调至‘买入’。”

　　山东如意集团旗下公司 Topsoho 持有 SMCP 集团53%的股权，2018年9月发行了总价2.5亿欧元的三年期可转换债券。2021年9月21日这笔债务到期时，Topsoho 未能按期偿。根据协议，若 Topsoho 无法在2021年9月30日前采取补救措施偿清债务，那么这笔债务将被转换为至少2800万股（约占 SMCP 集团37%的股权）给债权人；若上述37%的股权市值不足2.5亿欧元，债权人有权利要求 Topsoho 将持有的全部股权用于抵债。

　　按照 SMCP当前市值5.19亿欧元计算，37%的股权市值只有1.92亿欧元，这意味着债权人或将获得山东如意通过 Topsoho 持有的全部53%股权。但据消息人士透露，债权人或将很快寻求出售这些股权。

　　据悉，这笔债务的债权人包括私募基金 Anchorage Capital、凯雷集团（Carlyle Group）、法国 Boussard & Gavaudan 公司以及美国资产管理公司 Blackrock（黑岩）。

　　自称是 Topsoho 债权人受托机构的Glas SAS 公司透露其目前能行使的 SMCP 集团股东投票权略低于29%，并代表债权人表示不愿意以财团的形式收购 SMCP 集团，但市场规定一旦某一股东持股比例超过30%就必须发出整体收购要约，因此债权人都急于寻求出售这些股权。
消息人士指出，“本质上，SMCP 集团是在售状态”，Jefferies 投资公司分析师补充表示，所有权的更迭可能是一个漫长的过程，SMCP 集团可能会吸引包括私募基金和美国轻奢奢侈品集团的兴趣。

　　SMCP于1984年在巴黎成立，旗下包括 Sandro、Maje 和 Claudie Pierlot 三个时尚品牌，2019年6月又收购了轻奢男装品牌 De Fursac。2016年，山东如意集团从SMCP 原大股东KKR手中了收购了其持有的70%股权的大部分，整体交易金额在 13亿欧元左右。2017年，SMCP成功在巴黎泛欧证券交易所上市，如意维持控股股东地位。

　　SMCP 集团近来业绩已逐步恢复至新冠疫情前水平。截至6月30日的2021上半财年，SMCP集团销售额同比增长21.6%至4.53亿欧元，净利润60万欧元，去年同期亏损8850万欧元。

　　从 2015年开始，靠纺织业起家的如意集团开始大举并购海外品牌，包括法国时装集团 SMCP、英国高端风衣品牌 Aquascutum、美国聚合物及纤维供应商英威达等。但收购同时也带来一系列财务压力，山东如意集团2021财年上半年净亏损扩大至4475万元人民币，旗下英国高级男装品牌 Gieves & Hawkes 不久前也因未能偿还债款面临破产清算。