本周，国内棉花价格重挫后小幅回升，国际棉花价格大幅下跌；国内外棉纱价格继续下跌；涤纶短纤价格延续跌势。

　　一、国内棉花价格重挫后小幅回升

　　本周，国内新棉市场延续冷清，“奥密克戎”变异毒株进一步引发市场担忧，棉花期货价格快速大幅下跌，随着储备棉投放结束，市场悲观情绪有所缓解，国内棉价小幅回升。2021年11月29日-12月3日，代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价20426元/吨，较前周下跌484元/吨，跌幅2.3%；郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价为20653元/吨，较前周下跌941元/吨，跌幅4.4%；代表全国主产棉省（区）白棉3级籽棉折皮棉均价的中国棉花收购价格S指数19912元/吨，较前周下跌478元/吨，跌幅2.3%。

　　二、国际棉花价格大幅下跌

　　本周，“奥密克戎”变异毒株引爆金融市场动荡，美国发现首例新型变异毒株感染病例，令美股重挫下跌，国际棉花价格大幅下跌，ICE期棉价格创2021年5月中旬以来的最大周度跌幅。2021年11月29日-12月3日，洲际交易所棉花期货（ICE）主力合约结算均价为106.43美分/磅，较前周下跌8.37美分/磅，跌幅7.3%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）均价123.63美分/磅，较前周下跌8.57美分/磅，跌幅7.3%，折人民币进口成本19752元/吨（按1%关税计算，含港杂和运费），较前周下跌1341元/吨，跌幅6.4%。国际棉价比国内棉价低674元/吨。

　　三、国内外棉纱价格继续下跌

　　本周，纺织市场表现低迷，企业订单仍然不足，纱线库存继续累积，棉纱降价促销。外纱询价成交表现疲弱，港口棉纱库存上升，进口棉纱价格下跌，国际棉纱均价仍高于常规国产纱636元/吨。坯布销售进度缓慢，织造企业以去库存为主，纯棉布价格下跌。涤纶短纤价格随PTA继续下跌。

　　四、后市展望

　　多国实施封锁措施，全球棉花供求关系逆转。全球多国迅速实施封锁措施，美联储称美国多地经济活动受到供应链中断和劳动力短缺的限制。国际棉花市场方面，北半球棉花供应进一步增加，美棉收获完成85%，印度棉交售过半。新型变异毒株进一步打击市场情绪，11月美国消费者信心跌至9个月以来低点。上周美棉装运量1.67万吨，同比下降64.0%，环比下降28.7%。

　　国际棉花咨询委员会（ICAC）12月全球产需预测，首次将2021年度消费量调整为负增长，预计2021年度全球棉花消费量较上期调减39万吨至2563万吨，同比下降0.1%；棉花产量较上期调增1万吨至2573万吨，同比增加5.9%；库存消费比为79.8%，同比增加0.5%。多国实施封锁措施，令全球棉花消费前景进一步蒙阴，削弱纺织品服装消费需求，刚有起色的东南亚纺织业订单形势面临考验。短期，市场悲观情绪笼罩，国际棉花市场继续承压。

　　棉纺织市场压力不减，谨防棉价下跌风险。在需求、就业等走弱的拖累下，中小企业制造业景气再度落入收缩区间，中国11月财新制造业PMI为49.9，较10月下降0.7个百分点，继8月之后再次位于荣枯线以下。国内棉花市场方面，新棉加工量过半，销售未见起色。国家棉花市场监测系统调查显示，2021年全国新棉总产预计580.1万吨，同比下降2.5%，其中新疆棉产量526.2万吨，同比增长0.2%；本周，全国加工皮棉49.7万吨，环比下降19.2%，销售皮棉9.7万吨，环比下降24.6%。下游纺织市场运行压力不减，内需不足、外贸订单走弱的局面未见好转，纺织企业降价销售回笼资金渐成主流，加剧纺织企业利润持续走弱，少数纺织企业发布春节提前放假通知。短期，变异病毒威力打击市场信心，棉纺织企业运行压力进一步增加，需注意外部环境变化对棉花市场的影响。