近期，郑棉期货价格触底反弹后，再次表现出趋稳震荡之势，这或与上周价格大跌后，市场心态的修复有关，也或因近期市场多空因素博弈所致。

　　上周五美国劳工部报告称，11月份创造的非农就业机会低于预期。市场预期新增55万个新的非农就业岗位，但是报告的增加数字仅为21万个。由于前期国内外市场对美国通货膨胀所引发的担忧一直没有明显改善，无论金融市场还是商品市场，均对于美国经济的相关数据报告心弦紧绷。同时，市场对于美国将取消对中国加征的高额关税预期也有所增强。

　　另外，根据相关媒体12月3日报道，中国将继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，围绕市场主体需求制定政策，适时降准，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，确保经济平稳健康运行。虽然宏观市场多空消息齐聚，但在未有明确指引下，市场各方均采取观望态度。

　　目前，棉花市场基本面高成本、低需求的矛盾依旧突出。尤其再经历月初这轮“洗盘”后，下游纺织市场更加担忧冬季变异病毒加剧消费压力，尤其是当前纱布产品库存累积，纺织企业商品流、资金流均面临挑战，后道市场信心不足，棉花采购难有强大购买力，也将给市场恢复带来阻力。

　　根据郑商所最近通告，自2021年12月8日结算时起，棉花期货2201合约的交易保证金标准调整为15%。自2021年12月13日结算时起，棉花期货2201合约的交易保证金标准调整为20%。预计随着保证金比例提高，市场投机将得到一定遏制，也将对棉市起到一定稳定作用。