最近一个月，新冠变异毒株“奥密克戎”给全球金融市场带来巨大冲击，国内外棉花价格高位盘整后大幅回落，前期高高在上的坚挺走势瞬间被打破。与此同时，12月1日有关部门发布通知暂停储备棉第二轮投放，伴随外棉价格的大幅回落，港口外棉销售明显加快，保税棉库存快速下降。据国家棉花市场监测系统汇总数据，截至12月上旬，港口未通关外棉库存在14万吨左右，较上月同期减少一半。

　　一、国内外棉价大幅下跌 储备棉投放告一段落

　　11月中旬，郑棉和ICE期货在前期高点附近盘整数日，但月底全球爆发新冠变异病毒“奥密克戎”引发恐慌性抛售，内外期货价格直线跳水。由于ICE下跌幅度超过郑棉，内外棉价差一度持平甚至倒挂，后期ICE回升幅度小于郑棉，内外价差又逐渐扩大，截至12月上旬回到1000元/吨左右。进入12月，储备棉投放暂告一段落缓解了疫情带来的恐慌，国内期货市场走势稳健。国际市场棉花基本面变化不大，疫情担忧消退之后市场有望回稳，内外棉价差或保持在相对合理的水平上。

　　二、港口外棉库存大幅下降 后续到港资源看增

　　最近一个月港口外棉库存有明显的下降，11月下旬国际棉价大幅下跌期间港口现货询价和成交明显活跃许多，巴西棉、印度棉、美棉均有数万吨成交，其余品种也出货加快，不过贸易商上调了基差，因此保税棉价格跌幅小于期货盘面。进入12月，随着ICE期货的回升，港口外棉询价和成交再度减缓，库存下降减慢。据贸易商判断，当前国内纺织市场疲软，补库力度不足，而12月至明年3月船期美棉、印度棉、巴西棉、西非棉等数量持续回升，因此2022年一季度港口棉花库存或出现较大幅度反弹。

　　根据国家棉花市场监测系统数据，截至12月第一周，各主要港口保税棉库存统计如下：

　　青岛港7.75万吨，上月同期为20.08万吨，其中巴西棉1.9万吨，印度棉1.9万吨，美棉1.2万吨，澳棉0.85万吨，中亚棉0.3万吨，西非棉0.8万吨，墨西哥、苏丹、以色列、埃及、希腊等总计约0.8万吨。

　　张家港3.9万吨，上月5万吨，主要为美棉、巴西棉、印度棉和非洲棉

　　南通港2万吨，上月2.5万吨，主要为美棉、巴西棉、印度棉和非洲棉

　　武汉港数据暂无

　　岳阳港数据暂无

　　三、纺企订单情况及采购意向

　　进入年末，2021年棉花进口配额即将到期，部分纺织厂可能抓紧时间用掉配额，但近期国内棉纺市场疲软，企业开工率降低，产品库存累积，去库存成为行业主旋律。据纺织厂反馈，目前普梳纱订单不足，纱利润低，下游布厂库存较大，短期采购棉纱动力不足。此外，临近年底，企业资金流偏紧，很难大量补充库存，采购仍保持谨慎。