从混乱的中国授权，到激进的转型直营模式，办大秀开大店，再到新年开始就有点“逼供”式地与中国供应商合作，让维珍妮接盘中国业务，作为全球最大的内衣品牌——Victorias Secret & Co. 维多利亚的秘密在中国扑街毫无意外，理由实在是太多。

　　1、维密在中国的运营模式根本没有赚钱的可能

　　维密谋划开拓中国市场可谓气势汹汹，撬走LV的门店，巨资办秀，在一线和核心二线城市核心商区开大店，这都让该品牌在中国没有赚钱的能力。众所周知，中国内地零售业门店效率远低于欧美以及香港市场，普遍只有上述发达市场的1/3-1/10，但激烈竞争的情况下，租金方面却不相上下，这导致维密在中国市场很难实现盈利，而最终该公司也承认开始转向小型门店模式，但同样盈利非常困难。最新数据显示维密中国过去两年巨额亏损，毫无疑问，该公司自2017年正式进军中国后，没有实现任何一年的盈利，未来盈利同样困难，这也是导致维密需要选择一个风险共同承担者，而供应商维珍妮一定程度上成为了这个“冤大头”。

　　2、维密进来的太迟了

　　与维密一样，在2010年之后才进入中国市场的国际品牌基本上没有任何空间，包括Old Navy、New Look、Topshop、SuperDry 这些品牌后来者在中国市场几乎都没有好结果，消费者心智占领，不仅仅需要品牌持久的投资，更需要品牌先人一步地占领。

　　3、巨大的品牌反差

　　维密进入中国之前，其年度大秀比品牌和产品更加深入人心，认为该品牌是一个内衣中的奢侈品，但该品牌定位仅仅中端，即至进入中国消费市场，中国消费者真正可以入店，用钱投票，这种反差与“奢侈品”更加巨大，一个拥有购物篮的品牌宛若超市。

　　4、中外品牌对抗

　　过去一年，国际品牌在中国遭遇有史以来打击最沉重的一年，包括Nike、Uniqlo 这些在中国最强势的国际品牌都出现了衰退之势，这是过去二十年来前所未有的局面，其背后的环境从2018年开始就越来越显性，而对于维密这样在中国市场毫无优势的品牌意味着未来的运营更加困难。

　　5、品牌本身的下坡路

　　自2016年开始维密以不可扭转之势与时代背道而驰，从品牌价值、产品、管理层、管理模式都迅速落后，这让品牌被迫进行持续的重组，而作为全球最大的内衣品牌，其顽疾需要绝决地快速斩除，但同样作为全球最大的内衣品牌，让其不可能忍痛抛却长时间建立的品牌资产，这在大企业的转型中非常常见，不忍痛格外就最终被坟墓埋葬。这样的背景下，公司不太可能将主要精力聚焦在中国市场，最终品牌中国的扩张计划不但未能完成，更是在局部市场且战且退，信心丧失。