自上周五以来，外盘ICE美棉期货开启大幅上涨模式，主力5月合约先是上涨500点，封于涨停板，而后再涨315点，至此收盘结算价格达到130.01美分/磅，累计涨幅6.69%。而近两日郑棉期货价格跟涨并不明显，昨日郑棉高开低走，今日则基本维持震荡运行，似乎并未如往日紧随美棉步伐上涨。综合市场各方情况来讲，主要有以下几方面因素：

　　国内下游需求不佳，棉花缺乏消费动力。从去年9月份以来，国内棉花市场需求低迷，根本原因在于终端市场尚未完全消化高成本带来的影响。部分外贸纺织服装企业表示，今年原料价格偏高，外商所下订单利润极低，只能望洋兴叹。周边越南、印度等国家人工成本具有较大优势，加之欧美订单排斥新疆棉，造成国内加工企业供应关系出现断裂，致使棉花消费迟迟不见好转。

　　宏观市场动荡，市场前景不明。目前，俄乌冲突引致多国制裁俄罗斯，全球金融风险加大，同时美联储加息，疫情卷土重来，使众多纺织产业收缩了市场拓展规划，尤其是一些纺纱企业不断降低棉花原料库存，压低成本占用资金风险，使棉花产销阻力进一步加大。

　　美国棉花市场基本面情况与中国截然不同。目前，美国棉花出口前景优势明显，而国内供过于求局势难改。况且印度市场消费大增，后续棉花紧缺或将通过进口弥补。美国作为印度主要棉花来源国，后续大有“施展拳脚”的空间。所以，国内外市场形势各异也是关键影响因素。

　　国内棉花价格处于历史高位区间，但目前新疆棉大部分仍未出疆销售，若后续出现不利因素，棉企挺价势头必然遭受打击。在多重不利及风险存在前提下，郑棉“且行且珍惜”的表现或成为常态。