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服装巨头G-III去年四季度盈利创纪录 警告肉眼可见都在涨价可能继续涨价

发表时间:2022年04月08日    作者:花碎碎

  美国服装代理巨头G-III Apparel Group Ltd. (NASDAQ:GIII) 周四公布超预期的假日季业绩后股价飙升14.25%,连续两个交易日反弹逾两成。

  截至1月31日的2022财年四季度公司收入按年增加42.2%至7.482亿美元,略超FactSet 预期的7.402亿美元;报告期内实现净利润4,843.0万美元,较2021财年假日季的1,464.2万美元飙升330.8%,EPS 则由前一年的0.30美元增至0.98美元,远超FactSet 预期的0.63美元。

  集团主席、首席执行官Morris Goldfarb 表示,公司在过去一年继续建设强大的业务基础,每股收益录得创纪录表现,尽管行业整体面临供应链危机的持续挑战,但公司有信心继续攫取市场份额,且良好的财务状况有利于公司灵活投资未来。

  2022财年全年,拥有Calvin Klein、Tommy Hilfiger 分销权以及Karl Lagerfeld Paris 卡尔·拉格菲尔德、DKNY/Donna Karan和Sonia Rykiel 三品牌的该服装零售商净利润2.006亿美元或每股收益4.05美元,2021财年净利润仅为2,354.5万美元或每股收益0.48美元。

  不过公司全年27.665亿美元的收入比疫情前2020财年31.605亿美元少12.5%,唯同比较2021财年的20.551亿美元反弹34.6%。撇除重组,公司去年批发业务录得27亿美元收入接近恢复疫情前水平,同比增幅41%,其中四季度批发业务收入增幅47%至7.19亿美元,比疫情前同期6.35亿美元多13%,4,500万美元的零售收入同比增加100万美元。

  在销售增长的同时,G-III Apparel Group Ltd. 去年末库存增加23.0%至5.121亿美元,应收账款增加22.9%至6.055亿美元。

  G-III Apparel Group Ltd. 从疫情前已经幸运地开始缩减零售业务,并在去年完成了Wilsons Leather 和G.H. Bass 的重组,该业务在2021财年录得5,570万美元亏损或每股收益-1.14美元。全年经调整后EBITDA 录得3.502亿美元比2020财年的2.846亿美元增加23%。

  Morris Goldfarb 表示去年的业务扩张受益于经济重开,裙装、办公着装均录得强劲反弹,而运动装、休闲装和牛仔服表现持续强劲。

  他透露集团自有品牌Karl Lagerfeld Paris 卡尔·拉格菲尔德去年北美收入1.75亿美元较疫情前增加近30%,门店数量达22间全年净增9间,相信北美市场的5亿美元销售目标很快成为现实。

  G-III Apparel Group Ltd. 旗下DKNY 和Karl Lagerfeld Paris 卡尔·拉格菲尔德目前共运营60间直营门店,预计今年将新增10间。与此同时DKNY 品牌分销商门店数全球约240间。

  另外集团核心的数字业务全年表现持续强劲,第三方电商销售增幅35%,而自营的DKNY和Karl Lagerfeld Paris 网站在线销售更录得超过60%的增幅,目前在中国市场的业务数字渠道更是超过实体店,公司将继续与欧美的大型电商平台,如Amazon 亚马逊、Zappos、Zalando 及Fanatics 展开合作,同时继续投资于数字渠道的技术和人才。

  首席财务官Neal Nackman 表示假日季公司毛利率33.7%,同比下滑190个基点,主要因本季度运费成本上涨,而上年同期部分受益于疫情补贴,但较2020财年同期提高40个基点,主要因折扣环境大幅改善,全价销售比例提高。

  期内批发业务毛利率31.9%按年下跌360个基点,但比2020财年同期提高190个基点,零售业务毛利率51.3%,较2020财年同期提高540个基点,去年因重组清算仅录得32.2%。

  Neal Nackman 同时透露,四季度Wilsons Leather 和G.H. Bass 门店亏损900万美元或每股收益-0.17美元,而2020财年同期两年前净利润2,500万美元或每股收益0.52美元,不过2020财年四季度Wilsons Leather 和G.H. Bass 直营门店业务仍录得1,600万美元或每股亏损0.33美元。

  2022财年全年G-III Apparel Group Ltd. 毛利率35.7%,2020和2022财年分别为35.4%和36.2%,其中批发业务毛利率34.2%,2020和2022财年分别为32.7%和35.9%。

  截至1月底公司现金及现金等价物按年增加32.4%至4.660亿美元,运营净现金流1.858亿美元,短期债务缩减一半至5,400万美元,流动性由8亿美元增加至10亿美元。鉴于良好的财务状况,公司拟将回购由230股扩大至1,000万股。

  公司预计当前2023财年收入30亿美元,净利润2.05-2.15亿美元或每股收益4.20-4.30;预计一季度收入6.00亿美元,净利润2,500-3,000万美元或每股收益0.50-0.60美元。预期毛利率将略高于2022财年,主要受益于提价推动,但上半年毛利率预计将因运费高企下滑。

  在回答Barclays 巴克莱分析师Paul Kearney 关于涨价和毛利率问题时,Neal Nackman表示会提高所有类别的价格,几乎覆盖所有产品。他表示去年公司已经提价,但由于运费线性上涨伤害了毛利率,而去年的提价证明消费者可以接受,对销售不会造成伤害。

  Morris Goldfarb 则表示,伴随公司自有品牌销售占比越来越高,毛利率将会逐步改善,因为自有品牌不需要像Calvin Klein、Tommy Hilfiger 一样支付授权费用,不过他表示尽管公司自有品牌逐渐壮大,但仍然是全球品牌首选的合作供应商之一。

  为推进自有品牌发展Morris Goldfarb 称公司的营销计划堪称激进,相反授权品牌Calvin Klein 和Tommy Hilfiger 基本将营销费用包括在授权费用中,目前公司的重点是为Karl Lagerfeld Paris 展开营销。 对于UBS AG 瑞银分析师Jay Sole 关于库存大幅增长问题时,Morris Goldfarb 表示一方面是基于销售的反应而不只是预测,另一方面则是鉴于目前的货运受阻情况普遍需要提前下订单。不过他同时表示,公司在市场运作50年,同样有足够的经验对需求作出预测。

  Morris Goldfarb 对分析师担忧供应链因目前中国疫情可能再次出现危机时表示,公司的供应链不仅仅在中国,同时在越南,且越南目前是公司最大的供应产地,另外如果中国出现供应链问题,将不仅仅是一个公司的问题,全行业都会出现。

  至于通胀,Morris Goldfarb 表示肉眼所见所有的价格因素都在上涨,无论是销售费用、原材料费用、海运、空运费用,以及陆运的汽油费用都在上涨,并有可能继续上升,但目前看到集装箱费用已经趋于平稳,而公司与供应商的合同亦非常公允,预计不会再有太多增长。他表示公司的业务是时尚领域,并非是通胀数据可以对比,女性消费者愿意在这些“艺术”上多花点钱,因此有提价的基础。

  回答B. Riley. 分析师Susan Anderson 关于自有品牌运营目标时,Morris Goldfarb 指出目前的重点已经从DKNY/Donna Karan 转移至Karl Lagerfeld Paris 卡尔·拉格菲尔德品牌,今年继续为Karl Lagerfeld Paris 减亏,2024年的目标则是盈利。

稿件来源:无时尚中文网

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