7月的棉花市场整体探底回调，国际市场反弹力度明显超过国内。在经过6月中旬以来的大幅下挫行情后，一方面市场存在技术性回调需求，一方面中国开始进行储备棉轮入，国际市场新棉生产受到美国旱情和南亚雨涝灾害影响，存在减产预期，市场从7月中旬整体价格重心抬升。

　　国际市场期货价格回升幅度明显超过国内，纽期主力反弹18%，郑棉主力反弹15%，后者低位短暂回升后即陷入区间震荡。国内现货7月下旬探底走稳，未呈现任何回升走势，国际现货则回升8%，导致内外棉价差经过短暂收窄后再次扩大到月末的近6000元/吨。国内期货下跌速度和幅度均超过现货导致基差月中扩大至近2500元/吨，月末收窄至650元/吨左右；对近远期市场不同预期形成9-1合约套利机会，价差先收窄再扩大；同期外棉现货反弹弱于期货，带来基差收窄。月内国内外棉纱负值价差状态波动继续扩大，体现出国内下游弱势更深；纱线下跌慢于棉花使企业实时纺纱盈利丰厚，但因皮棉库存成本原因难以兑现，而月末棉价走稳，纱价仍处补跌状态；由于棉价下跌速度超过替代原料涤短和粘短，与之价差明显收窄，尤其棉粘价差一度降至500元/吨左右，较半年前的万元光景不可同日而语。