当周（8月8日-12日），郑棉连续反弹，最高点一度突破万五的重要关口压力，令市场颇感意外，在下游棉纺生产尚未出现明显好转迹象的情况下，棉价走势与美棉反弹和美联储加息预期力度下降紧密相连。

　　据了解，2022/23年度美国棉花产量预计为1260万包，为2009/10年度以来最低水平，产量减少的主要原因是美国西南地区的弃收率大幅上升。根据美国农业部发布的8月份全球产需预测，2022/23年度美国棉花期初库存小幅增加，产量下调将近300万包。在美棉产量预期大幅下降的情况下，ICE表现强势，主力合约价格突破100美分/磅，而且上涨势头没有丝毫停止的迹象，多头逼仓的可能性继续增加。尽管棉市表现为外强内弱，但是在美棉的上涨带动下，郑棉反弹力度也不小。

　　当周，美国劳工统计局公布数据显示，美国7月CPI同比升8.5%，较上月9.1%的增幅有所回落，低于市场普遍预期。7月通胀数据公布后，市场对美联储9月继续保持较大加息力度的预期快速降温。目前市场预期美联储9月继续加息75个基点的概率为37.5%，此前强劲的7月非农数据出炉后，这一概率曾飙升至近70%，现在9月加息50个基点的概率大幅回升至62.5%。美联储加息放缓，市场对经济衰退的担忧情绪下降，资本市场重燃做多热情，包括棉花在内的大宗商品开启反弹之势。

　　当周，棉花下游需求尚未显著好转，外贸订单仍处于低位，企业接单困难。内销订单稍有恢复，布厂、染厂和服装企业开机率小幅回升，主要生产2023年春季服装。在棉价反弹影响下，部分棉纱企业开始试探性上调纱线报价，但此举遭到了下游企业的抵制，价格向生产后道传导难度较大。总之，除非下游消费明显增加，否则单纯依靠炒作供给端因素，棉价上涨难以持续。