各地优化疫情封控措施，对终端有一定的刺激作用，然订单缺失情况难改，高库存下聚酯企业有进一步下降预期，然国内乙二醇新投装置逐步稳定，供需矛盾将持续恶化。

　　终端订单缺失 开工负荷逐步下降

　　各地疫情封控政策优化，物流全面放开，然国内及海外订单的回归有限，叠加临近年关，多数厂家反馈订单依旧缺失，多数终端企业多处于尾款交付阶段，整体开机率不足5成，少数工厂已停车放假，工人逐步返乡。从目前的情况看，受此改善预期不强，集中交付完手内订单之后，开机率将逐步下降。

　　新投装置逐步稳定 国内产量进一步提升

　　因效益问题不佳，国内乙二醇整体的产能利用率不高，然随着近期陕煤榆林及盛虹石化，涉及产能达到160万吨新投装置的稳定运行，国内的增量将逐步体现。进口方面，近洋资源挤压空间有限，北美及中东地区装置稳定，供应整体变化不大，故短期进口缩量的空间有限。

　　供需恶化 主港库存重回累库通道

　　近期中东大船到港，叠加聚酯降负主港发货缩量，截止到12月8日华东主港库存上升至91.53万吨，十月下旬以来已经累积上升10.43万吨。后期乙二醇的供需矛盾恶化预期农业，持续累库的概率较大。

　　近期因疫情封控政策优化，市场对节后需求端复苏多持乐观态度，主动调整仓位使得国内商品出现反弹行情。然乙二醇供需恶化预期依旧，需求端正在减弱市场缺乏实质性驱动，故此轮反弹行情的高度及强度不要过度期待。