2022年最后一周（12月27-30日），新年前夕ICE棉花期货交投淡静，价格继续回落，主力3月合约累计下跌1.84美分，跌幅2.2%。2022年全年，ICE棉花期货主力合约累计下跌26%，经过年底的反弹之后，目前盘面继续稳定在80美分之上。

　　最近一个多月，中国防疫政策的调整给棉花市场带来了希望。随着中国市场的放开，未来对各类商品的需求将出现明显复苏，近期，能源等大宗商品期货整体上涨势头延续，为棉花价格持续复苏创造了良好的氛围。棉花对这种经济形势的变化尤为敏感，在美联储加息逐步放缓、美元走势由强转弱、外围市场显现恢复势头的情况下，ICE期货价格触底反弹。

　　目前，北半球新棉上市高峰期已过，新棉供应的压力已明显减弱，市场将把更多的目光投向消费市场的复苏以及下一年的棉花种植意向。由于棉花价格大幅下跌，当前棉花与竞争作物相比明显缺乏竞争力，外界普遍认为2023年美国植棉面积将下降20%左右，近期的预测只有960万英亩。当然，棉花种植和产量也会发生动态变化，一方面价格上涨可能会使面积减幅缩小，如果2023年12月合约稳定在80美分以上，未来继续上涨到85美分，美棉种植面积也有恢复的可能，况且2022年美国很多地区的棉花单产提高，这些都会给新一年的美棉供应带来变数。

　　随着中国市场的放开，棉花需求复苏也指日可待。和一两个月之前相比，棉花供需状况已发生了明显的转变，虽然现阶段的消费仍处于低位，但预期中的消费增长已经越来越近。外界认为，虽然短期内中国市场的需求会受到疫情冲击波的影响，但春节之后的消费市场值得期待，2023年2-3月对国产棉和进口棉的需求将明显复苏。2023年，棉花供需形势好转将指引价格走势，期间仍将伴随美联储加息的压力。

　　总体来看，除非有类似俄乌战争的“黑天鹅事件”发生，否则价格复苏的大趋势可以确定。据知情人士透露，基金已经把去年表现最差的棉花列为新一年估值偏低的品种，未来有加大对棉花期货投资的趋势。