上周（2月6-10日），ICE棉花期货继续着“冷静”行情，指数基金转仓、USDA供需预测、美棉出口周报以及国际热点新闻都没有使市场走出舒适圈，到周五收盘时，ICE主力5月合约收于85.58美分，较一周前下跌0.53美分，盘面继续在狭窄的区间波动，等待着突破的时机。

　　即使行情温吞，但还是没有人对今年市场转好有什么质疑，当然前提条件是不能发生极端事件。近期，地缘政治形势对棉花并不友好，甚至有加重的趋势，一个流浪气球也能让国外市场神经紧绷。的确，我们无法回避这个时代大背景，无法预知它的未来，就像无法预知土耳其的大地震，棉花价格也需要放到这个大背景下。至于正在复苏的世界经济和棉花消费，大疫三年之后，一切都需要时间。

　　根据国际纺联（ITMF）的最新调查，2021年11月以来全球纺织订单持续下降，2023年1月，除了北美和中美地区，全球其他地区和产业各环节的订单指数都为负值，全球纺织业正处于2021年11月以来的新低，高通胀和高利率是影响当前全球经济的两大因素。由于消费者对商品的需求减少，2023年纺织供应链的核心问题是零售终端的高库存。从上游来看，虽然美棉出口近几周表现不错，但仍然落后于去年同期，期货价格超过87-88美分会引起纺企采购的不适，当前需求对棉花价格的提振仍不够有力。

　　随着天气的转暖，棉花的播种和新年度产量又开始进入视线。根据美国国家棉花总会（NCC）调查，2023年美国意向植棉面积为1140万英亩，同比下降17.3%，降幅如此之大，多少还是有些出乎市场的预料。NCC表示，目前棉花价格较低，而大多数竞争商品的价格相对保持不变，棉花与玉米和大豆的比价处于自2009年以来的最低水平，棉花生产成本仍在上升，今年美国三角洲地区将有部分棉田改种玉米，得州的面积降幅最大。虽然报告对市场利多，但种植期的天气不可预测，而且棉花的真正牛市还是需要消费来推动。

　　下周的美国农业展望论坛将对新年度进行初期展望，对后期市场的发展提供新的指引，新的一年，棉花市场最重要的就是消费一定要复苏，否则再多的假设和期待都是徒然。所幸，国际纺联的调查显示，未来六个月的商业预期大幅上升，全球受访者普遍对2023年6月的形势持乐观态度，全球经济增长预期也有望高于当前预期，随着全球经济走出疫情的影响，消费者的支出也将增加，这有利于全球纺织业。