据统计，2022年11月巴西棉花装运出口26.9万吨，同比增长62%；而2023年1月巴西累计装出未加工的棉花12.4万吨（去年同期为19.9万吨，日均装运量为0.56万吨，同比减少40.65%），环比下降29.4%，同比下降37.8%。

　　一些机构、涉棉企业对此感到意外。之前各方判断，因2022/23年度美棉等级、品质指标低于预期，再加上因降温降水、风暴等天气因素，美棉装运有所推迟，而另一个竞争对手印度本年度棉花产量被高估，国内消费需求逐渐恢复导致可供出口的棉花数量偏低，因此巴西棉将加快抢占全球市场份额，2022/23年有望取代美国成为棉花第一大出口国，然而从近三个月巴西棉花装运出口“高开低走”来看，巴西棉进口抢占头名或有些早。

　　为什么12月、1月巴西棉装出棉花数量大幅下滑呢？笔者认为与如下三因素有关：

　　一是2022/23年度巴西棉船货的报价相较美棉不仅没有优势，反而稍处劣势。从目前中国各主港报价来看，2/3/4月船期巴西棉M 1-1/8（强力28GPT）报价基差大多在14-15美分/磅（ICE2305+基差），而同船期美棉EM 31-3 36/37（强力28GPT）的基差也集中在14-15美分/磅，二者报价几乎接轨。

　　二是1/2月份2021/22年度巴西棉船货可报价、可供出口的资源较9-11月份明显减少，而且M/SLM1-3/32及以下指标的棉花占比较升高，与中国、越南、巴基斯坦等国采购商的实际需求匹配度下降；再加上巴西棉短短绒率高、一致性仍稍差等因素制约，巴西棉装运出口有所回落或可预见。

　　三是2022年下半年以来，包括印度、孟加拉、巴基斯坦、越南及中国等各国棉纺厂开机率持续走低（12月份才逐渐企稳反弹），企业原料库存偏低（有些甚至“等米下锅”），而巴西棉相较美棉、澳棉等竞争对手运输期偏长（如至中国主港需要2-3个月），用棉企业无法长时间等待。