本周初，聚酯切片主流工厂报盘多上调，在聚酯成本走跌背景之下，聚酯切片市场价格“逆势”上行，然市场对此番上涨行情并不看好。

　　本周初，聚酯切片主流工厂报盘上调50-70元/吨，个别工厂上涨100元/吨，华东聚酯切片市场价格强势走高，当日PTA现货价格跌63至5902元/吨，乙二醇跌6至4461元/吨,折合聚合成本6540.65，华东聚酯切片当日收盘为6945元/吨，理论上聚酯切片行业加工费扩张至404.35元/吨，环上一工作日上涨近100元/吨。但同时，下游在上周末集中逢低备货之后，周初工厂产销大幅下挫。此次涨价在什么背景之下呢？涨价持续性如何呢？次文章作简要分析。

　　背景一：行业利润持续亏损

　　2024年上半年来看，聚酯成本高位难下且波动有限，其中，PTA1-6月份价格波动率仅为5.94%，远低于近五年同期水平，聚酯成本面波动难以给予下游市场提供合适的买卖契机，聚酯切片市场走货仅凭刚需推动，但同时，上半年聚酯切片行业供需表现不尽人意，聚酯切片持货商控价权表现弱势，出货情绪之下，聚酯切片价格未能出现较大抬升，其利润基本在-100元/吨附近震荡运行。

　　背景二：聚酯切片行业减产规模扩大

　　3月中旬之后，国内聚酯切片供应集中恢复，但相比较2023年春节后开工进展情况来看，还是表现滞缓，4月份聚酯切片行业开工达到上半年“顶峰”，但好久不长，受自身及下游利润亏损压制，4月中旬之后开工明显回落，在高产能基数的基数之上，其产量甚至不及去年同期水平。近期，聚酯切片主流工厂去库明显，部分工厂库存将至低位或者超卖状态，工厂涨价修复加工费行动也是符合常理需求，阶段性的供应利好推动了切片市场走高。

　　但是，小编认为聚酯切片继续上涨压力较大，主要基于成本端不确定因素较多及下游需求预期弱化影响。

　　一：PTA供应增加

　　市场看好美国夏季燃料需求前景， 国际原油底部筑底坚实，但从PTA端口来看，蓬威、威联、台化月内计划重启，PTA供应端难以给予聚酯端利好推动，另外，6月份聚酯端口开工以当前调研情况来看，暂无较大的波动空间，但随着下游纺织淡季的逐步深入，下游终端拿货节奏有望放缓，聚酯-纺织环节需求弱化对 PTA市场形成一定抑制。在关注PTA基本面弱化的同时，也要关注6-8月份夏台风对PX、PTA、乙二醇的突发影响。

　　二：下游纺织、薄膜需求进入淡季

　　下游聚酯薄膜新产能近年来如雨后春笋般释放，截至目前，国内聚酯薄膜产能达651万吨，同比2023年增加16.04%，然产量仅增加0.84%，从上图来看，聚酯薄膜国内产量在今年年初大幅下滑，春节之后修复进度滞缓，同时在5月份开始逐步弱化，聚酯薄膜行业的高库存、低利润对行业开工形成强势压制，预计6月份聚酯薄膜行业难以对切片消费量形成良好助力。从切片纺丝行业分析，民用丝短期尚有支撑，主要是两点：1、5月份至今，切片纺丝常规丝加工费理论上扩大、2、新增订单薄弱，短期存一定做库存考虑，综上来看，6月份下游整体需求表现逐步弱化，7月份受淡季压制或继续恶化。总体来看，6月份聚酯切片行业在需求面难以获取支撑。