1月26日上午9时30分，随着深交所开市宝钟清脆的响声，海宁中国皮革城股份有限公司正式挂牌上市。至此，在2010年宏观经济还不太明朗的前提下，处于振荡盘整弱势的中小板块迎来了国内皮革专业市场的龙头。

　　破发还是上行？

　　上周四，中国西电成为自2006年8月18日中国国航上市首日盘中破发以来第一只上市首日即破发的新股，也是新股发行制度改革以来的第一例。此外，上市仅6天的正泰电器也宣告破位；主板的破发疫情更是向创业板蔓延，刚刚上市不久的星辉车模和台基股份也宣告破发。海宁皮城能否逃离“准破发”队伍，价格曲线可否绕过发行价向上的疑惑开始引发纺织服装圈的热议。就此事，记者采访了证券界和纺织服装界的多位专家。

　　大多数证券专家表示，从首日的换手和成交分布来看，开盘前15分钟交投最为活跃，从上市后的表现来看，走势略强于大盘，尽管首日收盘价只上涨了9.8%，但依然吸引了众多浙江嘉兴资本的参与。根据深交所的公开信息披露，海宁皮城的最大买入营业部为中信金通海宁硖西路证券营业部，买入了3146万元，只卖出了124万元。财通证券嘉兴勤俭路证券营业部买入1139.5万元，占买入榜第二位，只卖出了522.6万元。以海宁皮城当日收盘价计算，这两家嘉兴地区的营业部买入了4285.5万元，约195万股。地方资本对当地的上市公司的了解应当最为详尽，此举充分表明地方资本对于海宁皮城所代表的皮革消费市场的信心。

　　纺织服装界的专家对是否破发避而不答，他们表示，我国较为发达的皮革交易市场主要集中在浙江、河北、广东、辽宁四省。除公司外，具有一定经营规模的还有广州花都狮岭皮革皮具城、河北辛集皮革商业城、河北白沟皮革市场等。这些皮革市场在皮革渐渐成为流行的消费环境中孕育成长，但赢利能力却有高低之分。海宁中国皮革城之所以能够成为首家上市的皮革专业市场的公司，原因在于他作为中国皮革时尚领军者的定位和公司良好的成长性。

　　专家指出，从1994年建成开业，海宁皮城一直致力于皮革专业市场的开发、租赁和服务业务。公司位于长三角黄金地段的“中国皮都”——海宁市。海宁拥有坚实的皮革产业基础和丰富的文化和旅游资源，海宁中国皮革城是“国家级AAAA级旅游景区”、“中国专业市场十强”和“浙江省五星级市场”，时尚的商品、商场式的购物环境、明显的价格优势，使海宁中国皮革城成为长三角旅游购物的一个热点，也促进了市场的持续繁荣。2009年，客流量达到420万人，成交额达百亿元。

　　除地理位置优越外，公司秉承“内涵式增长和外延式扩张并举”的发展战略，也将保证公司在未来几年里业绩的快速提升。皮革制品市场的不断细分以及皮革消费的持续增长，促使现有市场持续繁荣，这让公司拥有稳定增长的收入和利润。佟二堡海宁皮革城、江苏沭阳皮革城等“外延式增长”已经蓄势待发，未来公司还打算在京津塘、长株潭、成渝、中原以及西北等地开设皮革城，这使公司迈入快速扩张期。目前公司在建三期市场、四期市场、佟二堡海宁皮革城和东方艺墅4个项目。

　　海宁皮城的掌舵人海宁中国皮革城股份有限公司董事长任有法显然对是否破发并不关心，他只是告诉记者：“仅1月1日单日市场内储蓄网点净流入资金就高达1.6亿元。”在采访中，许多经销商也不无困惑地向记者诉说海宁皮城一铺养三代的传奇。

　　卖摊位还是卖产品？

　　任有法常说，海宁中国皮革城不仅通过为皮革生产商提供销售的场地，更不断地致力于推动皮革产业链的完善和皮革产业集群的升级,通过挖掘行业客户的深层次和前瞻性需求，来实现公司新的发展。

　　那海宁皮城究竟是在卖摊位需求还是在卖皮革产品？这两者之间的区别在于售卖的对象不同，卖摊位是针对皮革企业而言，而卖产品是针对消费者而言。换言之，海宁皮城究竟是在做租赁生意还是在做零售生意。

　　在卖摊位需求。任有法表示，在日常经营中，公司逐渐意识到现有的市场和配套服务已经不能最大程度上保证和满足皮革企业发展的实际需要。一些企业纷纷要求公司在原有业务的基础上，继续拓展服务功能，其中包括：为高端客户及其产品提供更具效率的营销平台；为企业总部管理和营销管理脱离简单生产加工提供办公地点；为企业联合开发产品和拓展市场提供互动场所；为设计师和创业者提供创业园地；为教育培训、中介咨询、物流商贸等一系列配套服务提供共享空间。在皮革产业集群升级需求和皮革企业发展需要的背景下，公司认真作了市场调研和可行性分析，制定了海宁中国皮革城三期工程——“品牌时尚广场”的规划。此次公开发行股票7000万股，募集资金4.6亿元用于其皮革城三期工程项目除土地出让之外的其余投资。

　　在此之前,海宁皮革城一期和二期市场已日趋成熟。2007年度、2008年度及2009年1~6月,商铺及配套物业的租赁和销售收入占主营业务收入的比例分别为61.11%、58.05%及58.03%。在辽宁建立的佟二堡海宁皮革城为公司外延式扩张迈出的第一步。据悉,在未来的3~5年时间,海宁皮城还将择机在国内其他一些城市(如京津地区、成渝地区、中原地区等)开设皮革专业市场,一方面坚持皮革产品产业链价值增值的“内涵式增长”模式,保证公司拥有持续稳定增长的收入和利润;另一方面,积极实施“外延式扩张”模式大幅提高公司经营业绩。

　　也在卖皮革产品。交易市场及相关交易品的繁荣与否，决定公司的租金水平提升空间。2003~2008年，专业市场数量复合增长率为14.01%；革皮服装、皮鞋等皮革制品国内销量整体呈上升趋势，这也使得海宁皮城经营前景可看好，零售生意好做了，租赁生意自然好做。

　　海宁皮城虽然逆境登陆中小板，但价值决定价格的经济学规律在股市里依然应验，纺织服装所代表的民生产业在2010年依然受到资本关注。