* 赞成与反对人民币升值的经济论点陆续浮现 

* 币值重估理由不像2005年时那般强烈 

　　中国去年以每小时超过5，000万美元的速度累积外汇储备，单这点就足以支持人民币应升值的论点。 

　　中国去年贸易顺差下滑34%，商务部长承认本月有可能出现贸易逆差，而单就这点来看，人民币应该暂时维持稳定。 

　　关于废除20个月之久的人民币紧钉美元问题，不论是赞成或反对的一方，统计数据上的论点均不虞匮乏。 

　　绝大多数的经济学家倾向支持解除联系汇率制度，因这将让央行在货币政策上拥有更大的空间，尽管如此，若纯粹就经济面的角度来看人民币升值的理由，他们也认为当前的状况并不如中国2005年汇率制度改革前那麽明确。 

　　"2005年时全球经济表现较为强劲，当时出口成长前景看来的确比现在好上许多."伦敦Capital Economics中国经济分析师Mark Williams表示。 

　　Williams倾向支持人民币升值，但他进一步指出，"某种意义上，现在是人民升值的最坏时机。" 

　　中国在2005年7月进行币值重估，让人民币兑美元升值2.1%，之後又放手让人民币升值近19%，直到2008年年中暂停此一措施，以协助当地出口业者渡过全球金融危机。 

　　中国正面临在4月遭美国政府贴上汇率操纵国标签的威胁，而美国国会议员也提出警告，扬言若中国不让人民币恢复升值走势，则将祭出贸易制裁。

　　但中国官员及经济学家对此诚惶诚恐。

　　"不能寄希望于靠人民币汇率大幅度升值来实现全球经济的再平衡，因为一个国家本币的升值对调节贸易的作用是十分有限的."中国商务部长陈德铭周日表示。

　　疑虑多多 

　　除了全球经济成长及出口前景不明之外，交通银行驻上海首席经济经济学家连平列出了许多按兵不动的基本理由。 

　　一大差异在于劳动成本上升的速度远快过2005年，侵蚀出口商微薄的利润空间;而从过去经验所学到的另一个教训显示，让人民币单向一路升值吸引庞大资金进入中国，使得货币决策复杂化。 

　　此外，连平进一步指出，中国贸易顺差在2008年触顶，今年可能会进一步缩水。 

　　"若未来数月贸易顺差持续缩小，我怀疑中国是否有必要让人民币大幅升值.这麽做将会有很大风险."连平说道，他称中国与出口相关的劳动人口达1.5-2.0亿人，"这可不是个小数目。" 

　　荷兰国际集团(ING)驻新加坡分析师Tim Condon亦对于人民币升值的经济层面理由存疑。

　　中国在2001年加入世界贸易组织(WTO)之後，中国的贸易条件有所改善，因其对于海外业者更具吸引力.这引发外资直接投资潮，带动中国生产力提升，中国贸易顺差金额更从加入WTO前的每年250亿美元跃升至2005年的1，020亿美元。 

　　为了避免通胀，有必要让汇率走升.然而Condon指出，贸易顺差在2008年达到2，960亿美元的峰值之後，贸易条件改善所带来的冲击逐渐消散，人民币升值的一个重要论点也因此不存在。
 
　　他仍旧预期中国将在下季让人民币升值，将每日交易区间从当前的上下0.5%放宽至上下3%，不过当前汇制改革的理由与2005年并不相同。 

　　他说，"这不是货币政策措施，而是结构改革。" 

　　放手去做

　　Capital Economics的Williams指出，降低经济倚赖出口的结构性改革的必要性在过去五年才浮现，而在金融危机为中国长期出口前景蒙上阴霾之後，此一改革显得特别重要。 

　　"加以尝试并提振国内所得的必要性增加，而人民币升值是一个办法。"Williams指出。 

　　"有相当强烈的理由现在采取一些措施，尽管要度过未来一两年时间也不必然需要做这些事，但这将带来对中国经济有利的中长期调整。" 

　　Williams承认，人民币升值可能吸引投机资金潮，但他称中国人民银行在2007及2008年完美地展现其应付外汇大举流入的实力。 

　　"将这些能力纳入观察至为重要."他说道."过去12个月我们见到了货币政策积极扩张，其规模之庞大让资本流入相形见绌。" 
　　但到最後，人民币的命运掌握在中国政治领袖手上，而非其技术官僚。 

　　就此层面而言，传统基金会(Heritage Foundation)的Derek Scissors抱持悲观看法.他指出，自从2005年以来，改革者的表现拖拖拉拉.支持出口的游说团体现在的动员能力更为强大，大力提倡人民币汇率弹性的中国人民银行行长周小川，却因为金融危机而失去了政治权势。" 

　　"因此，我认为反对币值重估的政治面声浪要比2005年来得强大。"   

　　但若统计数字能够引以为戒，则北京高层肯定对9.7%这个数字有所认识.这是当前美国的失业率数字，这也是华府要求人民币升值以创造出口就业机会的根本原因。 

　　2005年时，美国平均失业率为5.1%。