尤夫股份主要产品为涤纶工业长丝，目前，公司有固相聚合产能7.5万吨/吨，涤纶工业丝5万吨/年。募投项目将扩大差别化功能性纤维产能至9万吨，并计划增加帘帆布、尼龙66等产品，公司将进入快速发展时期。 

　　公司产品下游产品涉及产业用纺织品行业 ，国家化纤十一五规划我国服装、家纺和产业用纺织品的比重将由2005年的54:33:13发展到2010年的50:33:17，即产业用化纤占化纤用量比例由2005年的13%提高到2010年的17%，未来三年中国产业用纺织品纤维消费量将每年增长80万到100万吨，产业用纺织品将在医用纺织品、过滤用纺织品、土工织物和高性能复合材料等方面取得突破性进展。鼓励政策将给予产业用差别化纤维很大的发展空间。 

　　我国涤纶工业丝行业快速发展，目前产能已居国际第一，部分优势企业在差别化丝领域具备了一定的国际和国内竞争优势 。公司自主开发的拒海水型、活化型和阻燃型等差别化新产品和储备技术及项目，国内外市场占用率逐渐提高，将使公司的竞争优势得以持续提高。 

　　公司业务与海利得较为接近，产品应用涉及交通运输、土工布、灯箱布等，09年毛利率次于海利得，但净利率和ROE较高，特别在费用控制方面显得非常突出。 

　　按照公司的发展规划，今后的高速发展将来自于三个方面：一是募投项目在差别化丝方面的扩产；二是产业链的延伸，即帘子布和帆布的生产；三是产业的横向发展，投资建设尼龙66产业。由此预计10-12年公司的营业收入和利润将有50%以上的增长，对应归属母公司的净利润分别为0.98亿元、1.48亿元、2.47亿元，同比增长分别为46%、60%和67%。如果此次发行4600万股，按照发行后股本对应的EPS分别为0.51元、0.81元、1.35元。 

　　再考虑到尤夫股份的50%以上的快速发展前景，可以考虑给予其40倍-50倍的估值，即合理价位在20-25元。发行市盈率则选取目前中小板平均市盈率的区间即33-36倍，对应10年EPS的发行价格为16.8-18.4元。