核心提示：在中国，纺织行业有着“上青天”之说。“青”就是指青岛。然而，曾经一度辉煌的青岛纺织，在进入上世纪90年代之后，走到了破产的边缘。

　　今天，就纺纱和织布份额均占全市的90% 以上的青纺联控股集团来说，集团拥有12万纱锭、620台高档无梭织机，无梭率达到100% ，无接头纱达到100% ，整个集团的装备已达世界一流水平。青岛纺织行业又走向了振兴。

　　这一生死之变，都源于长城资产管理公司济南办事处的介入。

　　介入“沉睡”的青岛纺织

　　“看到青岛纺织行业一排排现代化的新厂房，一批批进厂的新设备和这个行业重新焕发的勃勃生机，我们开始相信，在实践中，我们创新摸索出的一套资产管理新模式，在青岛取得了巨大成效。”6月2日，城市资产管理公司济南办事处总经理胡建忠告诉记者。

　　然而，4 年前，摆在长城资产公司济南办事处面前的绝不是一个小问题：本已陷于经营困境的青岛纺织行业是进一步跌入破产的无底深渊，还是走向振兴的明天，很大程度上取决于接受这个资产包的长城公司采取何种处理思路。而在当时，面对复杂的问题，长城资产济南办事处也一时没有妙计在胸，“弄不好，巨额资产就会砸在自己手里，更严重的是，一度辉煌的青岛纺织行业可能就此一蹶不振，数万员工面临失业危险，社会矛盾将会激化。”

　　“现实逼迫我们必须承担起社会责任、必须进行业务创新，发挥公司善于舞动资本魔方的优势，创造性地解决问题。”胡建忠回忆当时的困局时这样告诉记者。

　　长城资产济南办事处当时到底面临着怎样的难题？

　　上个世纪90年代以来，青岛的纺织企业由于体制、管理、市场等多方面原因，经营效益普遍很差，大部分处于破产、关停或半关停状态，严重资不抵债，完全失去了依靠经营收入偿债的能力，曾经风光无限的青岛纺织行业陷入了一潭死水。

　　救活这个曾经给青岛带来无上荣耀的大行业，2005 年前后，成了青岛市的心头大病。经过许多数不清的中间环节，这个负债累累的行业资产包转到了长城资产管理公司手里。

　　看看这里面的一些关键账目，让人惊出一身冷汗。几乎包含青岛所有纺织企业的 40 户债权企业，累计债务本金11.79亿元，加上利息总债务达20多亿元。

　　这怎么能够解决好关系到社会发展、稳定全局的问题？如此窘境，逼迫着长城资产为青岛纺织找出“破茧重生”的良策。

　　寻找资本运营的魔杖

　　作为青岛纺织系统的最大债权人，长城资产管理公司面临的压力是可想而知的。

　　如果按照一般的方法，直接让青岛纺织企业破产，会怎样？面对记者的提问，长城资产济南办事处总经理助理齐方卿分析道，问题将非常严重。其一，青岛的纺织行业将遭受重创，要负历史责任；其二，数万职工将面临巨大生存问题，社会不稳；其三，10 20 亿元贷款本息将血本无归，国家受损，企业利益受损；其四，长城公司形象受损，社会将会认为其无能力解决复杂债务问题，难以承担社会责任。

　　面对挑战，面对责任，长城公司济南办事处上下进入了一级作战状态，他们发现，目前青岛纺织企业占有的厂区土地，是唯一可能突破这一僵局的路径。而青岛正在实行腾笼换业，把企业迁出城区发展。于是他们很快提出“按债权实际价值回收资产”的运作模式，由纺织总公司运用土地出让金返还政策和其他可变现资产分期偿还债务。

　　胡建忠介绍，这一思路，一是可以迅速回笼资金，使纺织企业获得更新设备、提升技术的资金，也可以使长城资产的运作走向深入，不仅救活行业，也可以为长城的发展提供新的资产管理模式。

　　青岛纺企重获新生

　　思路找到了，但是执行，必须要有脚踏实地的解决方案。善于舞动资本管理魔棒的长城资产管理公司将目光投向了“资产经营”的解决方案。

　　所谓资产经营，胡建忠说，就是企业资产经营、城市经营的理念，运用级差地租的理论，全力实施纺织企业外迁方案，运用市区土地与郊区土地的地价差解决职工安置,适度履行债务的资金需求，为青岛纺企重获新生创造条件。

　　青岛纺织企业外迁，将会在市区空出 1000 多亩宝贵的土地。经过长城资产管理公司与青岛纺织总公司反复磋商，大家决定组建青岛联城置业有限公司，对土地进行开发，从而解决偿还青岛纺织系统外债以及获取企业发展资金问题。

　　成立后的青岛联城置业效率非常高。 2007年 4月30日，竞得洛阳路12 号土地开发项目，其“联城花园”项目已经成功，虽然多为安置房，没有赚钱，但它成为联城置业进军青岛房地产行业标志性的第一步。

　　长城资产青岛项目部的负责人介绍：虽然对青岛纺企进行资产经营之路才刚刚起步，但通过最近的财务数字可以看出，原来的设想是正确的，资金的回收、资产价值的提升，都非常乐观。令人高兴的是，纺织企业已经得到数亿元资金，2万多名职工将已经得到妥善安置，一批无负债且技术含量高的纺织企业又成为了青岛经济发展的新亮点。

　　据了解，目前，长城公司与青岛纺织企业之间的合作有望深入，他们在济南的办事处也期望借助总公司业务的扩展，拟通过资产置换、注资等多种方式参与企业重组，选准发展前景好的纺织企业与现有的青岛联城置业公司等项目进行上市培育，通过IPO 或公司现有上市公司资源定向增发、借壳上市等途径，把青岛纺织企业带向上市公司的领域，从根本上建立现代企业制度，实现机制创新，共创青岛纺织企业更加光辉的明天。大众日报