在几乎所有商品因为欧洲债务危机以及国家紧缩政策、房产调控政策影响而暴跌之时，棉花期货成为2010年以来抗跌性最强的牛气商品。

　　在各品种超跌反弹的背景下，棉花量增价涨，屡攀新高：现货棉价飙升至18225元/吨；郑棉期价尽管在政策打压下后期出现回落，但也曾创下18350元/吨的纪录。

　　棉价之所以如此坚挺，主要动力来自于下游市场消费的拉动、国内棉花本身供给预期紧张以及对国内新年度棉花种植面积的预期。但是政策因素的抑制作用也在2010年初和5月份体现得尤其明显。尽管国家大量增发棉花进口配额，但国际棉花库存并不高。投资者受到国家利空调控政策影响而日趋谨慎，棉价暂时处于调整阶段。

　　目前来看，棉花现货价格处于高位，并依然坚挺；下游棉纱销售依然火爆，需求旺盛；棉花种植面积以及产量都因天气因素而变得不确定，但延迟上市已经注定。再经过两个月工业库存消化，届时郑棉期价“跳高”至19000元/吨附近可能性极大。

　　2010年以来一直与棉花期货表现迥异的PTA价格仍未见好转，虽然一季度下游需求复苏、出口形势好转，但与此同时来自欧洲的主权债务危机正愈演愈烈，给大病初愈的全球经济又蒙上一层阴影。外围环境的复杂多变、PTA上下游产业链利益的博弈，不同影响因素在不同阶段主导着PTA价格跌宕起伏。

　　外部环境的变化将成为未来主导PTA行情的绝对因素。欧洲债务危机使得全球经济复苏变得不明朗，原油难以出现趋势性的大幅上涨；欧洲经济形势的不确定也将拖累我国出口复苏，直接影响我国实体经济，加息与人民币升值都可能被推迟；随着纺织行业进入淡季，PTA库存压力将更为明显，调整和下跌将成为PTA走势的主基调。

　　TA1009合约自4月19日开始自由落体式“跳水”，不断击破重要支撑，最低跌至7308元/吨，至今水面尚未探明。