受库存增长及出口扩大带动，今年第一季度欧元区GDP环比增长0.2%，同比增长0.6%，是近6个季度以来首次实现同比增长。债务危机引致的财政紧缩政策尚未对经济造成直接冲击。欧元的不断走软促进了出口，而财政约束带来的长期利率下降也对经济产生促进作用。4月份欧元区工业订单比3月份微升0.9%，同比上升22.1%。但复苏不仅平衡，有些指标明显疲弱，如4月份非耐用消费品订单下降2.1%，耐用消费品订单下降0.9%，资本货物订单下降0.8%。4月份，欧元区失业率高达10.1%，为1998年8月以来最高水平，环比上升0.1个百分点，同比上升0.9个百分点。

　　欧元受希腊债务危机影响持续走低，在一定程度上促进出口，但由于经济复苏仍显缓慢，加之对能源进口依赖增强，欧元区贸易顺差因此缩小。欧元区4月份对外贸易实现18亿欧元顺差，大大低于上月的45亿欧元顺差，也低于去年同期的26亿欧元顺差。1月～4月，欧盟27国货物贸易出口同比增长22.1%，进口增长17.3。但4月份对外贸易余额为逆差102亿欧元，高于去年同期的78亿欧元和今年3月份的72亿欧元。经常项目逆差扩大给深受债务危机打击的欧盟经济再度蒙上阴影。

　　由于财政紧缩和宽松的货币政策交互作用，现在市场对于欧洲经济危机的反应较为负面。首先是对债务的担忧；其次是在财政紧缩的背景之下，国家的增长率又将受到牵制。除了希腊之外，爱尔兰已经进入财政紧缩18个月，西班牙和葡萄牙也开始陆续实行财政紧缩的措施。危机导致金融市场更加不稳，欧元对美元汇率大跌，目前市场并不看好欧元区第二季度的GDP增长。