美棉目前的价格为73美分/磅左右，加上税费等，到国内可达到1.5万元/吨左右，再考虑正常的国内外价差，棉价最终在 1.58 万 -1.6万元/吨比较合适

　　23日，受美棉走高带动，郑州商品交易所棉花期货价格出现小幅上扬。截至收盘，郑棉1101合约小涨60元/吨至16255元/吨，各合约价格也都介于16200-18865元/吨之间。

　　“去年以来，棉花价格步入上升通道，籽棉、皮棉价格一路走高。以三级皮棉价格为例，去年8月份为12590元/吨，而今年7月初已达到18800元/吨。每吨涨了6200多元。”于23日在济南举行的山东棉企套期保值高端研讨会上，首创期货研发中心副经理、农产品高级分析师董双伟如是说。

　　据他分析，考虑国家抛储棉和外棉等因素影响，未来棉花现货价格有望回归到1.6万元/吨的水平。

　　供求将基本平衡

　　据经济导报记者了解，今年以来，国内棉花价格不断创下新高，现货市场最高甚至出现过1.9万元/吨的报价。在此情况下，国家调控棉花价格的预期也不断增强。6月中旬，中国棉花协会发出价格预警，提示国家抛储预案和增加配额的计划都已完成并且随时会出台。市场传言称国家抛储的时点可能选择在7月中旬。但到现在为止，国家抛储以及增加配额的具体办法仍然没有出台。

　　董双伟认为，国家之所以迟迟未有行动，主要是基于国内资源与国际市场的价格接轨，同时新棉即将上市，要考虑新旧年度棉花价格平稳过渡。

　　“以往这个时候市场上好像已经没有棉花，所以价格上涨，但由于隐性库存突然出现又使得价格下跌，这种隐性库存产生的影响现在已经让位于棉花的实际产量。”董双伟分析称，根据产量对未来市场进行判断更加准确。在未来一段时间内，新疆棉花和进口棉花不会对市场产生明显影响，主要还是在于抛储棉。

　　从数量上看，国家目前大概拥有棉花储备120万吨，考虑到必须的战略储备，棉花可抛售数量大约为60万吨。根据6月底的调查数据，国内棉花商业库存总量为190万吨 （包括外棉和进入流通环节的棉花，不包括国储棉），如果60万吨储备兑现，供应总量为250万吨。到新棉上市前，按照3个月、每个月消费88万吨计算，纺织企业的需求总共为264万吨，略有缺口。但实际上，很多大中型纺织企业在低价时购买了大量棉花备用，到新棉上市前，棉花供求基本平衡。

　　1.6万/吨或是合理价位

　　新年度的价格将走向何处？

　　董双伟表示，目前皮棉价格仍然在1.8万元/吨以上。“美棉目前的价格在73美分/磅左右，加上税费等，到国内可达到1.5万元/吨左右，再考虑正常的国内外价差，最终在1.58万-1.6万元/吨比较合适。”综合来看，棉花现货价格回归到1.6万元/吨是一个合适的价位。

　　同时，根据国际棉花咨询委员会（ICAC）发布的全球供需预测，预计2010/2011年度，全球棉花产量增长14%，达到2500万吨。消费方面，预计全球棉花消费量为2490万吨，同比增长2%，全球范围内棉花供求基本平衡。

　　“综合来看，在供求预期平衡的基础上，无论是代表旧棉花的郑棉1009合约，还是代表未来上市新棉的1101合约，上行动力都不充分。目前的上涨很可能是最后的疯狂，投资者宜冷静对待。”一位分析人士说。

　　董双伟表示，皮棉价格从之前的1万元/吨左右涨至现在的1.8万元/吨以上，纺织企业的盈利也因此创下有史以来的新高。而随着棉价的逐步回归，纺企的高盈利时期或许也将随之终结。