从6月19日央行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革至今，除了开始的一两周市场波动较大以外，近几周市场逐步开始“消停”，在双边波幅较之前扩大的基础上，人民币升值预期逐渐回落。同时，7月下旬以来，央行官员对人民币汇率问题多番详细解析，也有助于市场充分理解汇改，并在一定程度上稳定了市场的预期。

　　7月的下半月，央行网站上连续挂出央行副行长胡晓炼的5篇署名文章，均是关于有管理的浮动汇率制度，引起市场广泛关注。

　　在文章中，胡晓炼详细解析了实行有管理的浮动汇率制度是我国的既定政策，符合我国长远和根本的利益，应当继续坚持。同时，完善人民币有管理的浮动汇率制度，逐步增强汇率灵活性，有助于增强货币政策的灵活性和有效性，改善宏观调控能力。另一方面，进一步增加人民币汇率弹性，与目前推行的生产要素价格改革可以相互联动，并且逐步增加我国企业的汇率承受力。

　　在央行宣布进一步推进汇改后一个月的时点，胡晓炼的一系列署名文章有助于市场全面、动态地看待人民币汇率形成机制及其影响，消除了此前市场上一些不准确的解读。而这一系列的分析文章确实也给市场打了一针“静心剂”，并很明显地体现在市场升值预期的变化上。

　　截至昨日收盘，银行间外汇市场上，美元对人民币收于6.7742，远期市场1年期美元对人民币贴水650个基点，即市场预期1年后美元对人民币为6.7092，人民币仅升值0.96%左右。而6月21日，汇改刚刚重启时，远期市场预期人民币对美元一年后升值1.8%。

　　受到中间价以及国内即期市场平稳的影响，海外市场上的走势也偏平淡。昨日截至记者发稿，无本金交割远期(NDF)市场一年期美元兑人民币报6.6720元，即海外市场预期人民币1年后升值1.5%左右。

　　近日央行发布的《2010年二季度中国宏观经济形势分析》中也提到，6月21日以来，人民币汇率双边波动明显增强，市场对人民币升值预期明显降低。

　　日前胡晓炼在接受媒体采访时称，6月19日进一步推进汇改以来，人民币对美元汇率单日波幅最大的一天是329个基点，最小是34个基点，平均波幅超过90个基点，已经比2005年7月至2008年7月间的平均日波幅70多个基点明显扩大。

　　尽管双边波幅加大，但是即期市场中，人民币并没有出现大幅波动。近日，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲也表示，现在人民币不具备汇率大幅波动的基础，有条件保持灵活的汇率机制，也可以保持汇率在合理均衡水平上的基本稳定。