国际清算银行(BIS)8月16日晚间公布的数据显示，7月人民币实际有效汇率延续6月跌势，环比下降0.97%。人民币名义有效汇率环比下降1.43%，结束了4月以来连续上升态势，也是汇改重启后首月出现明显下降。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委17日表示，人民币实际有效汇率7月延续跌势跟中国与其他国家之间的通胀差异有关，中国7月CPI从上月的2.9%继续升至3.3%。名义汇率下跌则与美元出现贬值、欧元反弹有关。

　　华侨银行分析师谢栋铭17日指出，美元指数7月延续跌幅，全月下跌超过5%，而人民币对美元汇率在7月重新走稳，从而导致了人民币对其他货币的小幅贬值，因此使得有效汇率出现一定幅度贬值。

　　谢栋铭称，导致人民币并未如预期般对美元大幅度升值的主要因素是，国际经济出现动荡，大环境的不稳定性使得央行采取观望政策。在未来一两个月国际形势尚不明朗之时，人民币对美元汇率可能会趋稳。

　　摩根士丹利经济学家王庆在最新发布的报告中称，下半年中国的贸易顺差将显著高于上半年，因此人民币贸易加权汇率将显著升值。另外，来自国际社会中的主要成员对人民币汇率升值政治压力也将显著增加，中国将允许人民币对美元加快升值以部分缓解来自美国的政治压力。

　　摩根士丹利预计，今年年底美元兑人民币汇率将达到6.6，明年年底将达到6.2。

　　鲁政委则认为，从目前中国的经济环境和政策环境看，“汇改下一步就只剩下扩大波幅”，预计在未来3-6个月内人民币对美元的双边波动幅度将增至1%。

　　鲁政委分析指出，中国当前的顺差是内需萎缩的结果，与2008年之前内外需同步强劲增长时期不同。如果此时继续升值，从维持经济平稳增长的角度，就需要辅之以财政政策的刺激来加以缓冲，而这意味着国内财政政策正效应的外溢或流失。

　　他还指出，国际市场对新兴经济体的币值信心一直牢牢地与其经济平稳增长挂钩。在国内经济已然显著减速的情况下，继续升值极易造成币值高估，从而为未来可能发生的货币危机埋下导火索。