近来，国内棉花主产区阴雨绵绵，而棉花抛储、电子撮合、郑棉期货却 “热火朝天”，短短数日内，郑棉期货连续9个大阳线，CF1105合约大涨千元，直接冲上万九高位。一时间，棉花看多思想激增，而减产已成定局，抛储价格也上万九，真可谓，棉花大涨无绝期啊。

　　1、 减产已成定局，产量不容乐观
　　中国棉花协会网站8月25日发布的报告显示，今年全国棉花单产将比上年下降3.0-3.5%，下降幅度比7月预估值增加0.5个百分点，主要受到天气因素影响。2009年的棉花因阴雨绵绵，产量锐减10%，而今年，还未能开始收割，仅在吐絮期间，雨水天气就一直绵延不绝。据国家气象中心消息，8月以来，西北地区东部部分地区、华北南部、黄淮大部等棉花产区日照偏少，降水明显偏多；8月下旬以来，上述大部地区气温偏低1-2℃，陕西东南部、河南西部、山西南部部分地区偏低2-4℃。低温阴雨寡照天气对上述地区棉花裂龄吐絮不利，棉花品质受到不利影响。另外，气象中心还预计9月中旬后期和下旬前期分别有一次偏弱冷空气影响我国，西北地区东部、华北中南部、黄淮大部等地的气温可能偏低1-2℃，大部地区降水较多，日照偏少，对棉花裂龄吐絮、采摘不利。单产备受打击，植棉面积又难以上提，今年棉花减产已成定局。
　　今年度新花的具体产量还有待统计局的数据，不过按照去年仅640万吨的产量，今年减产按5%计，2011/12年度国内棉花产量约为600万吨。而国内纺织品市场每年需要千万吨级的棉花来供应时常，500万吨的棉花缺口让世人心忧。2009/10年度的棉花减产，国家共下发了360万吨棉花配额和170万吨抛储棉花，总量为530万吨。可是经过去年的多次抛储，国家棉花库存几乎消耗殆尽，另外，经过09年的强势反弹后，2010年国内外的纺织品市场一直表现良好，千万吨级的棉花需求，500万吨的棉花缺口只能用进口棉来代替，这不仅在推升了外棉的市场报价，而且500万吨的缺口，约80%的进口棉依存度也将带给棉花市场几多忧虑。

　　2、抛储棉价格走高 内外棉价格接轨
      国储棉投放储备棉和进口棉配额的目的是用来平抑国内居高不下的棉花价格，可是，每次都以收效甚微而告终。自8月下旬开始，郑棉期货就开始了爬行之路，一条大阳线照红了市场上不少的投资者，而棉花现货和抛储价格也在不断地爬行中。 截止到9月7日，储备棉累计投放市场305595吨，实际成交304595吨，成交率99.7%，完成了投放计划的50.77%；加权均价17953元/吨，折328级成交价为18290元/吨（净重）。7日价格达到抛储以来的新高，加权成交价至18902元/吨，折328级成交价为19349元/吨（净重），稳稳的站上了万九的高位。当日抛储最高价为19680元，最低品级的5级棉成交也达到18010元/吨，纺织企业积极采购皮棉，现货市场表现紧俏。
　　进口棉价格也持续走高，7日ICE期棉收于两年半高位， 12月棉花涨至每磅91.18美分。另外，因外棉价格持续上涨状态，切滑准税配额12月底前将失效的打击，不少手持配额的企业加紧购棉，无奈，9-10月美棉、中亚棉、西非棉和印度的上市量非常有限，11月份前到港的新棉数量非常有限，市场出现一片惜售风潮。7日，进口棉中国驻港报价持续疯狂状态，美国C/A二级棉的报价为102.40美分/磅，折人民币一般港口贸易提货价18386元/吨。美国E/MOT地区二级皮棉港口自提报价为103.90美分/磅，折人民币一般港口贸易港口提货价18652吨。二级澳棉报价为103.20美分/磅，折人民币一般港口贸易港口提货价18528元/吨。二级乌兹别克斯坦皮棉报价为109.60美分/磅，折人民币一般港口贸易提货价19664元/吨。目前，国内外期货、现货及储备棉竞拍价格继续联动上涨，市场看多者纷纷效仿，一时间，郑棉期货资金大量涌入，持仓也急剧增多。

　　3、 植棉成本居高不下，采花成本增多
　　随着各种农副产品价格的不断攀升，植棉成本也居高不下，种子、化肥等费用已占去了不少成本，而采花工人数量稀少，新疆地区的采花工目前采集一公斤棉花的价格在1.5元-2元，直接比去年同期增加5毛钱。另外，根据中国棉花调研组近期在湖北省仙桃市、襄樊市等地抽样调查时显示，因仙桃地区棉花种植成本，种子成本较高，同时农药和化肥的使用量也很大，仙桃地区单产普遍偏高。从仙桃地区的平均情况看，亩产一般在600斤，而襄樊地区则为500斤。折算下来，仙桃地区每斤棉花的生产成本2.1元/斤，襄樊则为2.3元/斤。加上采花工的费用，实际种植成本接近3元。按照目前4元每斤的收购价，仙桃农民一亩赚600元，而襄樊农民仅有500元的利润。棉花种植费时费工，而且受气候影响因素较为严重，加之投资风险高，利润回报却并未充分展现，因此，尽管棉花收购价格高居4元/斤，棉农的收益依旧低迷。同为农作物的玉米、大豆等物，每亩收益在千元以上，而且费时少，收割过后还能种植其他农作物，不少棉农转而生产其他作物，植棉面积一直难升，棉花产量也连续多年下跌。

　　4、全棉纱跟风上涨，下游需求增多
　　近期，不少全棉纱企业持续上涨趋势，虽然魏桥、华芳、华茂、德源等部分大厂报价还维持稳定，不过很多灵活的小厂和库存压力不大的大厂却纷纷上涨之势。山东飞泰7日全棉纱报价全线上调1000元，山东智德8日上提全棉纱报价500元，上海久添进口纱线报价小涨5-10美元/件（1件=400磅=181.44公交），江苏悦达长绒棉纱小涨千元，河北宏远毛巾纱上涨200-800元/吨不等，河北宏润纺织7日上调报价1500元，山东泰丰成交价上涨1000元，山东新申气流纺纱线小涨400元，环锭纺全线上调1000元。不少棉纱企业纷纷启动上涨步伐，下游纺织品服装的需求也跟着回暖，不少厂家处于供不应求的状态。全棉纱的跟风上涨给了棉花上涨一丝稳定的信号，下游走强也奠定了棉花价格的持续上行。
      据国家统计局统计，2010年1-7月我国规模以上企业累计纱产量1500万吨，同比增长16.2%。7月单月纱产量230.5万吨，同比增长12.6%。2010年1-7月我国规模以上企业累计布产量354.3亿米，同比增长16.7%。7月单月布产量57.1亿米，同比增长18.7%。海关数据显示，2010年1-7月我国棉制纺织品服装累计出口金额423.3亿美元，同比增长21.9%；其中棉制纺织品出口金额125.6亿美元，同比增长27.2%。2010年1-7月我国棉制纺织品服装累计进口金额35.5亿美元，同比增长15.1%，其中棉制纺织品进口金额30.4亿美元，同比增长14.6%，我国棉制纺织品贸易顺差进一步扩大。

　　近期，郑棉期货、电子撮合、棉花抛储近期都交出了完美的答卷，千元涨幅，万九高位一并取得。新花上市推迟，减产威胁加剧，很多地区的棉纺企业纷纷加紧购棉。而减产情况也较为忧心，600万吨可能就是今年的棉花产量。在棉花库存几乎消耗殆尽的情况下，今年国家或将进口约500万吨外棉来填补棉花缺口，外棉依存度将达到80%，如此高的依存度也将给新花的价格带来几多忧虑。总体看来，棉花减产持续影响着市场的供需情况，而植棉成本不断增加，加上旺盛的市场需求，棉花价格将继续高位运行，价格有望创新高。