来自中国期货业协会的统计数据显示，在国内现有的23个上市商品期货品种中，上市6年的棉花期货已成为最具成长性的品种。中国证监会负责人称，中国期货市场正处于由量的扩张向质的提升转变这一关键阶段，去年商品期货成交量已占全球总成交量的43%，位居全球第一。

　　今年8月份以及前8个月的各商品期货交易量相比去年同期，郑商所棉花期货分别以增长625%、1183%居于首位。自今年9月7日以来，棉花期货日成交总量连续超百万手(每手5吨)，10日持仓总量则超过40万手。

　　“在所有农产品中，我们现在最看好棉花，已把大部分资金投入到棉花期货中了。”在10日的论坛上，记者听到很多与会的期货公司负责人这样说。

　　从9月7日开始，郑商所棉花合约单日交易量连续突破100万手，也就是250万吨，相当于我国全年棉花产量的1/3左右。“自棉花在郑商所上市之后，我就有一个心愿，或者说是一个信念，郑棉的交易量要超过纽约期棉交易量。而本周，这个历史时刻终于到来了。100万手的交易量与纽约期棉历史上单日最高交易量相比要高出30%。”路易达孚（北京）贸易有限责任公司董事长陈涛兴奋地表示。路易达孚是国际四大粮油商之一——路易达孚国际集团在大中华地区的子公司，该公司在中国的业务量已达到350亿元。

　　陈涛在论坛上谈到：“我们都知道，中国是世界上最大的棉花生产国、消费国，也是最大的棉花进口国，还有我们身上的赌性，中国期棉的交易量没有理由不超过纽约期货交易所。”记者注意到，本月7日，郑棉全部合约成交量突破百万手，达到105万手，持仓量达到35万手，其中，主力1105合约的成交量达到73万手，持仓量近21万手。至13日，郑棉全部合约成交量已经达到118万手，仅主力1105合约成交量就达到101万手，持仓量32万手。郑商所总经理助理张静也在论坛上表示，今年以来郑商所棉花期货总成交量已超1亿吨，同期纽约交易所成交近7000万吨。

　　如今棉花已与白糖一起成为郑商所这一国内首家期货市场试点单位的“当家花旦”。“对涉棉企业来说，研究和参与期货市场是必须的，路易达孚全方位推崇利用期货市场规避风险，我们在现货市场上的所有交易都在期货市场进行了风险对冲。”陈涛说。

　　“如此之高的棉价10年一遇，就如同在悬崖边跳舞，随时可能发生风险。在这种情况下，利用期货市场规避风险是涉棉企业的较好选择。”中储棉花信息中心信息总监冯梦晓在分析棉花期货市场如此火暴的原因时认为，“今年的棉花行情与去年相差甚远，去年的棉花价格是先低后高，而今年的行情在没有摆脱国际金融危机阴影的情况下，棉价已站到了1.8万元/吨、1.9万元/吨的高点。”

　　陈涛认为，在当今高棉价的情况下，棉花消费者可以通过期货市场锁定生产成本，棉花生产者可以利用期货市场确定售出价格。而且，目前的棉花市场出现供应紧张局面。“紧张到什么程度？你在8月份下订单进口棉花，已经买不到12月到港的棉花了。”陈涛表示，如果涉棉企业有意识、有能力利用期货工具，就能避免此类情况给企业经营造成的损失。

　　期货市场是高风险市场，但期货市场并不仅仅是投机场所，我国建立期货市场主要目的是为实体经济提供风险规避工具。如今，在以外资为主导的国内油脂产业中，90%以上企业都能成功利用期货市场，规避价格波动的风险。

　　近年来，郑州商品交易所市场规模稳步扩大，市场功能日益发挥，市场影响不断增强。从市场的成交量和成交金额来看，棉花期货上市以来，棉花的交易量和交易额呈上升趋势，截至今年8月底已累计成交棉花期货合约1.09亿手，成交金额超过了8.33万亿元。
棉花产业不确定性 反衬期货套保优势

　　棉花是重要的经济作物，也是事关国计民生的重要战略物资，国家宏观管理部门高度重视棉花产业的健康发展。农业部种植业司马淑萍副司长表示，目前，我国棉花产业面临的难题较大，国家稳定棉花产业的难度也在增加。客观地讲，棉花产业发展存在很多不确定因素，更加突显期货套期保值的功能，在一定程度上刺激了期货品种的发展。

　　目前，国内棉花的比较优势在减弱，棉花作为工业原料产品和粮食比，性价比不如粮食。棉花价格的大起大落使棉农对棉花生产没有一个好的预期，势必损伤棉农的积极性。而且棉花用工较多，是小麦种植的4倍，玉米种植的3倍，水稻种植的2.5倍。棉花如此大的用工量，令棉企适应不了当前大量劳动力的转移，而棉企的劳动力结构更适应不了当前产业发展的需求。

　　“从政策支持上来看，我国粮食安全在第一位，而粮食和棉花的种植地基本上是在同一区域，国家对粮食的各项补贴比较多，而棉花的补贴比较少，这样也对棉农的积极性会有一定的影响。”马淑萍表示。

　　中国传统三大棉区——长江流域、黄河流域、新疆地区，近年来的棉花产量呈现此消彼长的局面。长江流域、黄河流域的棉花面临与粮相争的格局，国家粮食生产有补贴，且机械化程度高，但上述两区域棉花生产机械化程度有限，需要消耗大量劳动力，这与中国劳动力向城市转移并不相符。因此，中国的棉花生产近年来呈现向中西部转移的格局，新疆棉花产量已经占到全国的40%。

　　国家发改委经贸流通司副司长刘小楠在论坛上提出，要建立促进棉花产业发展的长效机制。他表示，“从长期来看，恐怕还是要研究一种既能让市场机制发挥作用，又能够切实保障棉农合理收益的一种新的机制，或者说政策。”

　　他认为，应该进一步完善棉花产区包括纺织统计的体系，建立比较权威的信息发布制度来引导市场。另外，在棉花的流通加工企业中，目前的确有一部分骨干企业对市场的影响力越来越大，但小企业仍占多数。这种情况下，如何能够使这些骨干大企业在稳定市场、稳定价格上，在保护流通、协调产销方面发挥更好的作用，并与宏观调控的基本目标方向保持一致，也需要进一步探索。
马淑萍则提出，今后稳定发展我国的棉花生产，面积上扩大的空间有限，唯一的出路是提高单产，提高单产的重点则是要发挥科技的作用。

　　马淑萍表示，稳定发展棉花生产，还要坚持市场化和宏观政策扶持。棉花的生产环节在整个生产过程中是最弱势的环节，这个环节的稳定有利于全局稳定。“这个环节的稳定完全靠市场化是不可行的，国家的宏观调控、政策一定要跟上，无论是粮农补贴、农资综合补贴还是农业保险，包括棉花的基地建设方面，应该进一步加大投入，这样才能提高综合生产能力，才能稳定棉花生产。”

　　刘小楠还提出，要继续推进棉花的体制改革，提高国产棉的质量。另外，还要加强棉花商品体系的建设。如今，期货市场的作用越来越重要，各方都需要进一步完善相关制度、相关交易规则，引导市场主体积极参与。
新年度棉花减产 全球性供应紧张

　　中国棉花协会日前公布的8月中国棉花生长指数分析报告显示，今年全国棉花单产将比上年下降3%~3.5%，下降幅度比7月预估值增加0.5个百分点，主要受到天气因素影响。

　　报告指出，8月份中国棉花生长指数（CCGI）为94，而前7年同期平均值99；全国成铃数11.1个/株，苗情差去年半成多，但与往年同期相当。而根据之前公布的植棉面积比较，今年棉花减产情况已基本得到确认，很多地方还出现绝收现象，这更加剧了棉花供应紧张的格局。为了满足纺织企业生产需要，国家在2009/10年度共下发了360万吨棉花配额和170万吨抛储棉花。而今年棉花减产情况比去年严重的可能性更大，市场需求在经济复苏中不断增长，由此可见，棉花缺口将超过去年。

　　报告称，8月12日，美国农业部发布了最新一期全球棉花供需预测月报，由于产需缺口扩大，2010/11年度的全球期初和期末库存均有所下调。期初库存下调了74.3万吨。另外，报告还调增了印度、美国、土耳其和澳大利亚的产量，全球棉花产量达到2544.2万吨，而基于中国大陆和土耳其需求的增加，本次报告将全球棉花消费量增加2.7%，至2631.7万吨。根据产出消费计算，2010/11年度，全球棉花缺口为87.5万吨。报告还减小了全球期末库存至993.1万吨，库存消费比降至38%，是自1994/1995年度以来的最低值。
据记者了解，国内有关方面多次称要通过投放储备棉和进口棉配额来平抑国内棉花价格上涨。

　　9月25日，中储棉再次抛售储备棉20063吨，涉及7个省份的12家仓库，这是中储棉8月10日以来第33次抛售储备棉。当日投放的20063吨储备棉，从下午2点至次日上午7点20分，历时近17个半小时，全部成交；平均等级4.03，较21日低0.25；平均长度28.30，与21日相比低0.08；加权成交价23890元/吨，较21日涨1521元，折328级成交价为24556元/吨，较21日涨1747元。统计数据显示，8月10日~9月21日，中储棉累计抛售储备棉52.0116万吨，占60万吨国家储备棉投放任务量的86.69%，如果算上本月25日抛售的2万余吨，中储棉累计抛售储备棉已超54万吨。

　　全国棉花周转库存量下降也在很大程度上推涨了国内棉价。中国棉花协会棉花仓储分会对114家仓储会员单位统计，截至2010年8月底，商品棉周转库存总量为16.6万吨（其中内地15.1万吨、新疆1.5万吨），环比减少23万吨，据此推算，全国商品棉周转库存总量约为20.5万吨，较7月减少25.1万吨。当月，新疆21家中转站点共通过铁路向内地发运棉花5.2万吨，较6月减少16.4万吨，本年度新疆棉发运基本结束。

　　从当月各地库存的分布来看，山东和江苏库存量所占比例仍然最大，接近全国库存量的一半，但均较上月有所下降，其中山东库存量所占比例32%，较上月下降4个百分点，江苏库存量占16%，较上月下降9个百分点。另外，河南下降幅度也较大，而安徽、河北和湖北省库存占比明显增加。

　　目前，新疆商品棉外运基本结束，截至2010年8月底，新疆区内21家仓库商品棉周（中）转库存为1.5万吨，环比减少18万吨。当月，以上中转站点共通过铁路向内地发运棉花5.2万吨，环比减少16.4万吨，日均发运量较6月减少约5467吨。月底新疆棉在途量约为3.8万吨。本月新疆库存所剩不多，外运基本结束。

　　按照USDA预估数据，2011年全球仍然是棉花需求大于棉花产量的格局。国际棉花价格在2010年以来也创出10年高点，并且近期国际棉花价格再次回升。

　　虽然近期美棉走势较前期明显放缓，不过美棉优良率降低及国内天气提振，棉价短期仍将保持较好的上升形态。而从CFTC分类持仓报告显示，以基金为代表的非商业机构持续加仓，市场资金仍旧看好期棉后期走势。

　　美国农业部周报显示，截至9月9日一周美国净签约出口2010/11年度陆地棉129319吨，较前周增加4.8倍；装运20616吨，较前周减少50%，净签约皮马棉4082吨，较前周增加19%，此外净签约出口2011/12年度陆地棉58060吨。印度新花出口登记将推迟至10月1日，印度的出口政策目前仍摇摆不定主要是对未来天气影响因素的担忧。巴西则受干旱影响，产量有望下调，该国政府已批准免税进口棉花25万吨。
纺织恢复性增长 棉花需求持续上升

　　2010年，经过金融危机的洗礼后，国内外的经济情况都得到进一步好转，纺织品服装的出口也呈现出快速增长的势头。据中国纺织工业协会统计中心的最新统计数据显示，2010年7月全国规模以上企业布产量为57.599万米，1~7月累计布产量达3543381万米，同比增长16.73%。其中棉布产量，7月份为340820万米，1~7月累计产量达2097432万米，同比增长20.92%。另外，色织布（含牛仔布）今年前7个月的生产也保持稳定增长，累计产量达147641万米，同比增长21.10%。前7月全国规模以上企业纱产量达15001135吨，同比增长16.19%；其中棉纱产量达11451596吨，同比增长14.92%。棉纱和棉布产量的大幅提高需要更多的棉花，而纺织品出口的恢复也支撑了棉花的需求，棉花需求见涨。

　　中国纺织工业协会新闻发言人孙淮滨在论坛上表示，近期人民币升值给下游出口导向型的纺织服装行业造成一定的负面影响，业内预计，2010年四季度，中国纺织服装行业的出口增速将会放缓，形成前高后平的发展走势。不过，由于国内旺盛消费需求的带动，纺织服装行业的复苏趋势并不会因此而改变。但不断攀升的原材料和劳动力价格使得纺织服装企业的成本增速远远超过了收入增速，尤其是中小企业的利润空间正在不断缩小。如果人民币再持续升值，越来越多的企业将无法摆脱困境。

　　根据统计局的数据，1~8月份，中国限额以上企业服装鞋帽、针纺织品类商品零售额达3540亿元，同比增长23.7%，8月份，中国限额以上企业服装鞋帽、针纺织品类商品零售额达399亿元，同比增长22.1%。同比增速均快于中国社会消费品零售总额增速。目前高棉价快速传导至整个产业链，棉花相关替代品粘胶纤维和涤纶市场同步提价，同时市场惜售心理也偏重。国内服装行业也普遍上调秋冬装批发价。孙淮滨认为，整个产业链目前结合得还算合理，但最终买单的消费者是否能有持续的购买力，将是决定后期棉价走势的一个重要因素。
套期保值认识提高 减少投机任重道远

　　据郑商所总经理助理张静介绍，郑商所通过做精做细已上市品种，引导和鼓励越来越多的涉棉企业运用期货交易机制规避市场风险，增强竞争能力，实现稳健经营。截至2010年6月底，涉棉企业参与郑商所期货交易法人开户数达3300多家，与棉花期货上市时的160家相比，增长了20倍，已占我国涉棉企业总数的两成以上。

　　长期利用期货市场对冲风险的宁波维科嘉丰物资有限公司总经理李致航在论坛上提醒人们：“对于有意利用期市规避风险的涉棉企业来说，应特别注意，千万不能带着套期保值的目的进入市场，做的却是投机的事情。公司内部应有严格的内控机制，交易之初制订详细的执行计划，交易过程中实施严格的过程管理，交易结束后进行风险效果测评，为下一次交易提供数据支撑。”

　　目前，已经有越来越多的涉棉企业认识到期货市场的重要性。张静表示，截至今年6月底，涉棉企业参与郑商所期货交易法人开户数，已占我国涉棉企业总数的两成以上，但远远不够。“从现在的市场情况来看，持仓量与巨大的交易量相比仍然不足，显示市场投机成分更大，需要进一步加大涉棉企业的参与程度。”张静称，郑商所将继续完善投资者结构，增强涉棉企业利用期货市场的能力和效果，提高期货市场服务实体经济的能力。

　　在本次论坛上，记者从万达期货公司乌鲁木齐分公司了解到，不少涉棉企业在新疆棉的交易中运用期货市场的套期保值功能，有效规避了现货市场棉花价格大起大落的风险，不仅避免了损失，还获得了合理的利润空间。

　　万达期货公司乌鲁木齐营业部总经理李辉告诉记者，新疆为郑商所棉花期货经营提供了国内规模最大、品质最优的棉花货源基地，具备先进、成套的地方和兵团棉花生产、加工、科研、经营体系。万达期货公司始终以套期保值实体经营为主，2009年、2010年重点推进大中型纺织企业参与棉花期货经营，活跃棉花期货交易、交割及期转现的完整经营流程，努力维护国家棉花产业市场调控政策，服务广大棉农、轧花企业和纺织企业，促进了郑商所棉花期货市场的健康发展。

　　近几年，万达期货公司充分发挥郑商所棉花期货市场套期保值、基差交易、跨期套利、跨市套利、期转现等功能，联络新疆地方棉花企业、兵团各植棉师、棉农大户、棉花专业合作社、下游重点纺织企业等共同进入期货市场，形成了新疆优质棉花资源产地同纺织消费市场棉花的产、供、存、销、用以及仓储运输联合经营的完整体系。

　　据记者了解，尽管目前参与期货市场交易的棉纺织企业数量不足，多数只是参考期货价格制订原料收购价，但确有越来越多的纺织企业逐步认识到期货的套期保值作用，开始尝试并参与期货市场。

　　论坛上，纺织企业负责人现身说法，谈了期货为企业经营规避风险带来的好处，归纳起来有两个主要方面。一方面，棉花现货存储需占压大量资金，周转速度慢、资金利用率低，进口棉配额、储备棉投放机制滞后；另一方面，棉花现货贸易须现款支付全额货款，占压2~5个月贷款资金及利息，而棉花期货市场则实行10%保证金制度和1年期远月发现价格规则，企业仅使用少量资金，即可在相对低价位阶段进行中远月棉花期货交易交割保值或期现结合操作，节约了50%～80%的采购资金。

　　为了更好地发挥期货市场套期保值作用，促进期货市场健康发展，郑商所总经理助理张静强调要引导涉棉企业不做投机。张静明确表示：“郑商所是以农产品期货为主的交易所，关系国计民生的粮、棉、油、糖大宗农产品均在郑商所上市交易。我们要通过促进期货市场功能发挥，服从国民经济发展大局，服务包括棉花棉纺企业在内的整个产业链。郑商所将坚持‘三公’原则，加强一线监管，防范市场风险，安全组织交易，构建良好的市场秩序，努力保证期货市场运行平稳健康，以优质服务在更高层次上推动实体经济健康发展。”
在这个重要历史节点上的这场论坛，见证的是具有里程碑意义的超越，强化的是“市场乃王道”的概念！

海宁企业亮出“总部经济”牌
韩竞
　　在今年8月上海举办的第四届中国国际针织博览会上，浙江海宁经编产业园打出了中国经编总部商城的招牌。今年5月，海宁经编总部大厦落成，是海宁经编总部经济发展的重要进程，而早一年建成使用的与之毗邻的总部商城吸引了全国各地的经编企业入驻，设立店面商铺，为树立企业形象、招揽采购客商提供了渠道。

　　浙江海宁经编产业园的现场工作人员姜岩岩告诉记者，此次一共有7家海宁经编企业参加针织展，包括海宁市天力织物有限公司、海宁创兴经编有限公司、海宁峰轶经编有限公司、海宁华讯纺织有限公司、海宁市成达经编有限公司、海宁经编园华纬纺织有限公司和海宁华创经编科技有限公司。7家企业组团以海宁经编产业集群的形象参展，展区面积有180平方米，集中了服装用和装饰用经编面料，每家企业的展示又各具特色。华创经编便是这样的一家参展商。

　　华创经编科技有限公司是今年刚成立的隶属于海宁经编园区的全资子公司，具有现代化的经编整经、织造设备和完善的管理体系，以科技创新、引领未来的企业理念，凭借自身的技术信息中心和产品检测中心为客户提供多种面料。华创的特点是依托园区主办5届中国海宁经编设计大赛的作品版权和经验积累，将所生产的各种经编面料通过应用作品给客户作推荐参考。在现场，记者看到了仿皮服装系列、箱包系列、玩偶系列的陈列。据姜岩岩介绍，华创公司就像一个新品试验工厂，它侧重于科技研发和专业培训，会将一些设计理念推进到产业化生产，能够对园区企业起到引导产品、调整结构的目的。尤其今年第五届大赛时还增加了家纺系列和箱包系列，使经编面料的用途更加丰富多彩。公司生产的各种平布、网布、绒布、复合面料、弹力面料等可以用于服装鞋材、沙发家纺、毛绒玩具、汽车内饰、户外用品领域。采访中，姜岩岩说到，有了这样一个公司可以使经编产品更真实地展现出来，比较以前在展览会中只是展示经编面料的宣传方式，现在因为有样品更能吸引参观的客商们询价。

　　记者接触的几家海宁经编的参展企业均谈到组团参展的优势，并对园区的服务表示满意。尽管每家企业的展位都不大，但整体参展就能争取到较好的展示位置，而且能吸引参观者的注意力。从他们忙碌的身影中不难看出交易的效果，据了解有企业现场就确定了生产订单。

　　海宁经编园华纬纺织有限公司是从贸易转到工贸一体的企业，钱智勇经理告诉记者，今年明显感到订单增多，而公司没有足够的机台，还需要在园区内找代加工厂，为此，园区管委会给予了大力支持。他说，参加展会是很好的贸易平台，目前公司接到的印度订单就是双方通过展会有了接洽，在对方考察工厂后开始合作的。

　　海宁市天力织物有限公司已经是第4年跟随海宁经编来参展，该公司今年特别受青睐的产品是经过烂花、印花的后处理工艺的超柔系列面料。总经理周宇彬说，这种超柔系列面料在沙发等家具中的应用量很大，天力每年能有80~90%的产量出口。他说，由于常规的经编产品越来越难有大的市场，多元化需求决定了企业必须具有品种多的供货能力，为此公司每年都会了解沙发的流行趋势，不断更新产品系列，像今年烂花面料就占了市场主导。天力公司在多年发展中也逐渐完善产业链条，在最初的织造工艺基础上，增加后处理工厂，产品更丰富，更具有市场竞争力。