十一长假後首个交易日，A股市场迎来开门红。受国庆长假期间海外股市大涨以及地产调控政策利空兑现的提振，沪综指不仅成功冲上2700点关口，同时也一举突破了数周震荡格局，并创出了5个月的新高，盘中以资源类个股为首的权重股成为领涨指数的主力军，同时两市成交量明显放大，说明当前投资者热情高涨，尾盘沪综指最终报收于2738.74点，大涨3.13%。

　　从技术层面，跳空缺口以及放量大涨成为今日大盘走势的主要特征，其中两市量能急剧放大说明短期多方动能充足，量价配合较为理想，如果能继续保持放量态势，大盘仍有上冲空间，而跳空缺口的出现显示当前大盘的强势特征，预计大盘短期走势可谨慎乐观。

　　在节後首个交易日，大盘出现放量大涨，看似出人意料，但是其实是多方面因素共振的结果。

　　首先，国庆长假期间，在日本央行意外降低利率、美联储量化宽松货币政策重启预期的影响下，海外股市、期市全线上扬。其中，道琼斯指数创五个月来收盘新高；国际金价则改写历史新高，COMEX黄金12月合约最高攀至每盎司1365美元。此外，香港?生指数10月以来累计上涨2.35%，并创出 23023.13点的年内新高。海外股市劲爆表现在很大程度上刺激了A股市场神经。

　　其次，前一段时间政策调控始终是影响大盘走势的关键因素，但是随着国内房地产政策暂时尘埃落定，政策不确定性忧虑逐渐消退，尤其是在投资楼市道路渐窄的背景下，大量投机资金开始转战资本市场，虽然加剧了A股市场投机氛围，但是对于资金推动型的股市而言，无疑是潜在的利好。

　　最後，上市公司三季报披露预期较好，为市场风格转换创造了良好的条件，一旦市场热点从小盘股成功切换到了大盘股，其对指数的贡献度将大大增长。

　　通过上面的分析，我们虽然看到当前市场不少因素为市场增添了做多能量，但是投资者也不能盲目乐观，因为後市大盘仍要接受不少利空因素的考验。

　　一方面，进入10月份，市场面临的解禁压力开始增大，10月份解禁市值高达4000多亿元，相比9月份增加幅度超过60%，主要解禁股来自于创业板，而创业板公司股东套现欲望一般强于国企，限售股的解禁所带来的资金面压力可能存在市场的放大效应。

　　另一方面，就是即将公布的9月份以及三季度宏观经济数据。目前通胀预期仍然困扰市场，多数机构预测9月CPI或超过8月，创年内新高，这无形中加大了加息的可能性。

　　不过，短期内笔者认为，管理层加息的可能性不是很大，毕竟CPI数据不能作为加息的唯一条件，在稳定经济发展的大前提下，贸然加息必然会造成调控困难。

　　总的来说，在房地产政策预期基本明朗之後，资金供求变化对市场的影响力将有所提升。考虑到大量资金都被IPO、再融资、解禁股所吞噬，市场并不具备单边上涨的条件，因而行情的结构化特征仍会比较突出。